20180422-东北证券-有色金属行业动态报告_俄铝事件致伦铝疯狂上行_黄金多空双方对垒_23页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了2018年4月有色金属行业的市场动态，包括铝、铜、贵金属、稀土、钛及小金属的价格走势、供需变化、政策影响以及市场参与者的表现。同时，对板块整体走势进行了回顾，并提供了相关推荐。

主要观点

铝市场

• 俄铝事件影响：美国对俄铝的制裁引发全球铝价上涨，伦铝价格一度突破2559美元，涨幅超6%，创近六年半新高。
• 国内市场反应：受外盘带动，沪铝价格持续上涨，收于15285元/吨，沪伦比值降至6.07。
• 供需格局：制裁导致全球铝供应链被打乱，供需缺口扩大，短期内铝价强势，但长期将回归合理范围。
• 成本因素：俄铝被制裁后，氧化铝价格上涨，导致电解铝成本上行。
• 关注重点：中国铝业、云铝股份。

铜市场

• 价格波动：本周铜价小幅上涨，伦铜收于6985美元/吨，周涨幅1.93%。
• 供应紧张：废铜供给减少，冶炼厂收缩散单供应，导致铜价上涨。
• 新增产能：南方铜业2018年目标产量同比增加16.9%，主要来源于秘鲁的Toquepala项目。
• 关注重点：紫金矿业、江西铜业。

贵金属

• 黄金多空对垒：COMEX黄金本周下跌0.81%，但地缘政治紧张和美国政局不稳定支撑多头，而美联储加息预期支撑空头。
• 白银走势：COMEX白银微涨2.82%。
• 市场支撑：黄金仍受中美贸易战影响支撑，但未来走势不确定。
• 关注重点：西部黄金、山东黄金。

稀土市场

• 价格走低：本周国内稀土市场持续走低，供给充足但需求疲软。
• 环保核查影响：环保核查成为影响最大的因素。
• 长期前景：稀土永磁行业需求稳定，预计未来增长10%-20%。
• 关注重点：北方稀土、盛和资源、中科三环。

钛市场

• 价格维稳或走弱：钛精矿价格不变，钛渣价格维稳，海绵钛价格不变。
• 市场压力：钛白粉厂家接单情况不佳，下游需求疲软，部分厂家库存增加。
• 关注重点：宝钛股份、西部材料。

钴市场

• 价格高位维稳：国内钴价维持高位，主要因上游加工成本高。
• 供应协议：Cobalt27与江西赣锋锂业签署10年供应协议，提供16万吨锂辉石精矿。
• 关注重点：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

锂市场

• 价格高位：锂价维持高位，电池级碳酸锂价格下跌，氢氧化锂价格稳定。
• 新能源汽车需求：一季度新能源汽车产销增长显著，锂需求前景乐观。
• 关注重点：赣锋锂业、天齐锂业。

关键信息

价格走势

• 铝：伦铝上涨至2548美元，沪铝收于15285元/吨。
• 铜：伦铜上涨1.93%，沪铜小幅上涨2.32%。
• 贵金属：黄金下跌0.81%，白银微涨2.82%。
• 稀土：多数品种价格下跌，但长期增长预期稳定。
• 钛：价格维持稳定或走弱。
• 钴：价格高位维稳，供应协议签订。
• 锂：价格维持高位，新能源汽车需求强劲。

供应与需求

• 铝：全球供需缺口扩大，俄铝被制裁影响显著。
• 铜：废铜供给减少，冶炼厂收缩散单，铜矿供应偏紧。
• 稀土：供给充足但需求疲软，环保核查影响最大。
• 钴：进口量下降，但国际价格支撑国内钴价。
• 锂：需求增长显著，但价格受库存影响有所回调。

政策与事件

• 俄铝事件：导致全球铝价上涨，影响供应链。
• 中美贸易战：对黄金形成支撑，但影响程度不确定。
• 环保核查：影响稀土市场。
• 中国铝出口：创历史新高，可能弱化俄铝制裁影响。
• 印尼政策调整：停止锡出口，计划增加镍矿出口。

推荐关注公司

• 铝：中国铝业、云铝股份
• 铜：紫金矿业、江西铜业
• 黄金：西部黄金、山东黄金
• 稀土：北方稀土、盛和资源、中科三环
• 钛：宝钛股份、西部材料
• 钴：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业
• 锂：赣锋锂业、天齐锂业

行业数据概览

• 成分股数量：124只
• 总市值：18975亿元
• 流通市值：13848亿元
• 市盈率：33.34倍
• 市净率：2.49倍
• 总营收：14008亿元
• 总净利润：415亿元
• 资产负债率：55.32%

本周股市回顾

• 申万有色板块：下跌3.04%
• 板块市盈率：37.85倍，周环比跌幅2.52%
• 板块市净率：2.73倍，周环比跌幅2.15%
• 涨幅前五公司：华锋股份、中国铝业、云铝股份、丽岛新材、石英股份
• 跌幅前五公司：*ST华泽、闽发铝业、宁波韵升、盛屯矿业、厦门钨业

总结

本报告指出，俄铝事件对全球铝价造成显著冲击，带动伦铝和沪铝上涨。同时，黄金市场多空对垒，受中美贸易战影响。稀土市场持续走低，但长期增长预期稳定。钛价维稳或走弱，钴价高位维稳，锂价维持高位。整体来看，有色金属板块受多重因素影响，短期波动较大，长期趋势需关注供需变化和政策导向。