20241216-国贸期货-工业硅投资周报_新疆地区复产_硅价重心下移_18页_1015kb

工业硅投资周报20241216总结

工业硅市场本周呈现供需两弱局面，新疆复产导致产量增加，但需求端硅料价格尚未修复，预计库存压力持续。

供给端：

• 新疆复产：新疆周产量增至382万吨，环比增长0.29%，开炉数增加9台，带动全国产量环比增长0.01%。
• 西南地区：云南、四川受电价上调影响，产量分别下降11.43%和18.38%，但枯水期停炉基本结束。
• 全国开炉数上升至754台，开炉率约37%。

成本与利润：

• 成本上升：西南电价持续上调，新疆11月电价环比持平；硅石、石油焦、硅煤价格基本稳定。
• 利润下滑：新疆平均亏损17元/吨，云南、四川亏损扩大至377元/吨和517元/吨。

库存情况：

• 显性库存环比增长81.9%，达5511万吨；行业库存增加24%，达3561万吨。
• 市场与工厂库存同步增长，分别达153万吨和2031万吨。
• 注册仓单剧增至1949万吨，显示可交割品充足。

需求端：

• 多晶硅：产量环比增长4.47%，库存下降1.5%，但N型硅料价格上涨26.0%，P型硅片价格下跌，行业供给侧改革推进中，预计硅料排产将维持低位。
• 有机硅：DMC和107胶价格上涨，开工率升至81.17%，工厂库存达462万吨，预计产量高位震荡。
• 铝合金：ADC12价格稳定，产量环比下降22.2%，需求维持平稳。

市场观点：

短期工业硅偏弱运行，库存持续增加，现货及期货价格下调。中长期需关注光伏行业供给侧改革下利润修复及需求回升情况。

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