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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及投资策略。报告指出，当前市场环境下，焦煤与焦炭均呈现偏强运行态势，但整体基本面仍偏弱，不建议在高位追多。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看涨
• 参考策略：观望

核心逻辑：

• 受俄乌冲突影响，海外煤炭价格高企，导致国内煤价下跌阻力较大。
• 今冬明春动力煤保供担忧再起，市场看涨情绪较好。
• 国庆和二十大临近，安监与政策不确定性增加，短期内支撑焦煤价格偏强运行。
• 但近期政策明确要求不得实行“一刀切”式停产，多数煤矿未接到限产通知，产量维持高位。
• 产业数据显示，洗煤厂精煤产量和焦化厂焦炭产量均略有增长，但整体基本面仍偏弱。
• 由于焦煤供应受电煤挤压，叠加海外煤价高企，市场情绪有所回升，但不建议追多。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看涨
• 参考策略：观望

核心逻辑：

• 随着二十大临近，政策端不确定性增加，市场悲观情绪有所缓解。
• 海内外煤价持续上涨，支撑焦炭期价低位反弹。
• 焦炭自身基本面偏差，现货市场正处降价通道，对期价形成压力。
• 产业数据显示，焦化厂焦炭产量略有增长，钢厂铁水产量也有所上升，但终端需求疲弱，供需增速放缓。
• 国庆期间钢厂存在补库预期，但受制于终端需求，焦炭期价上行空间有限。
• 不建议在高位追多，需关注国内地产端政策对需求的支撑力度。

投资策略建议

• 焦煤与焦炭：短期内市场情绪偏强，但基本面支撑不足，建议保持观望态度。
• 风险提示：政策变动、需求疲软及海外煤炭价格波动可能对市场产生较大影响。
• 操作建议：避免在高位追多，关注后续政策及需求变化。

其他信息

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• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立顾问。

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