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黑色金属日报总结（2022年09月19日）

核心内容概述

本日报主要分析了钢铁、焦炭及铁矿等黑色金属市场的近期走势，结合宏观经济数据、产业信息及市场情绪，为投资者提供交易策略与市场观点。整体来看，黑色金属市场短期震荡为主，中长期仍面临房地产拖累带来的压力。

主要观点与关键信息

1. 钢材市场分析

• 需求端：8月房地产销售环比有所好转，但新开工和竣工仍偏弱，表需回落，建材端水泥出货量回升，但水泥开工率下降，混凝土发运小幅回升。
• 供给端：钢联数据显示五大材产量环比大幅回升，库存累积，需警惕供给端快速回升带来的压力。
• 宏观影响：美国8月CPI同比上升8.3%，高于预期，市场预期9月加息75bp概率增强，导致大宗商品和美股跳水，对国内黑色金属市场形成压制。
• 交易策略：
  • 单边策略：短期预计震荡，中线反弹逢高空远月螺纹热卷。
  • 套利策略：逢低做多远月卷螺差策略，需关注热卷产量及电炉复产情况。

2. 焦炭市场分析

• 库存情况：钢联数据显示双焦库存累积，主要在下游，上游库存去化，汾渭信息显示焦煤库存连续7周去化。
• 市场情绪：钢厂提降底气不足，部分贸易商开始进场拿货，低库存钢厂也有增量发货，市场情绪有所好转。
• 运输成本：蒙煤运费上涨，短盘运费涨至330元/吨，中盘维持80-100元/吨。
• 交易策略：
  • 短期关注钢厂补库节奏，区间震荡。
  • 中长期房地产未见底，焦炭仍为空配。

3. 铁矿市场分析

• 库存情况：45港口库存增加29.94万吨，疏港减少18.77万吨，压港船数增加3条。
• 价格表现：青岛港pb粉现货价格757元/吨，最优交割品卡粉折标准品仓单812元/吨，主力合约厂库基差85元/吨。
• 市场动态：全国主港铁矿石成交环比增加28%，主流贸易商建材成交环比增加12.2%。
• 交易策略：
  • 短期关注钢厂补库节奏，铁矿走势强于成材。
  • 中长期房地产未见底，铁矿仍为空配。

重要资讯摘要

钢材相关

• 唐山355系列带钢周末累计上涨10元至3890元/吨。
• 唐山钢坯价格持平，迁安报3660元/吨；秦皇岛卢龙报3650元/吨。

焦炭相关

• 唐山市丰润区实施为期3天的临时性管控。
• 郑州市房地产纾困基金再签约三个项目，资金投入超过33亿元，已陆续实现复工。
• 焦炭市场情绪有所好转，但短期仍以稳为主。

铁矿相关

• 9月16日全国主港铁矿石成交129.30万吨，环比增长28%。
• 237家主流贸易商建材成交16.23万吨，环比增长12.2%。

风险提示

• 钢材：需求超预期回升或产量超预期下降可能影响走势。
• 焦炭：热卷产量超预期增加或电炉复产不及预期可能影响套利策略。
• 铁矿：钢厂利润低位及房地产拖累仍是主要风险。

作者信息

• 研究员：沈恩贤
• 期货从业证号：F3025000
• 投资者咨询从业证号：Z0013972
• 联系方式：
  • 电话：20:021-65789219
  • 邮箱：shenenxian_qh@chinastock.com.cn

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