20150724-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_国家能源局印发_关于推进_新_关能注源清微电洁网能示源范_项目建设的指导意见__13页_458kb

报告摘要

国家能源局印发《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》行业周报总结

核心内容

国家能源局发布《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》，旨在推动新能源微电网示范工程，探索适应新能源发展的技术和管理机制，符合电力体制改革方向，为新能源创造发展空间。该政策鼓励多能互补、技术先进、经济合理、易于推广的新能源微电网建设，并支持通过“互联网+”实现能源生产的智能化匹配和协同运行。

国家电网中标巴西美丽山二期特高压直流输电项目，投资金额约136亿元人民币，项目采用投资+总承包+运营模式，为国内电力设备企业带来出口机会，尤其是特高压细分板块。中国西电、平高电气、特变电工、许继电气等企业可能从中受益。

主要观点

新能源微电网是未来能源发展趋势，代表了能源生产和消费革命的重要措施，有助于实现节能减排和能源可持续发展。
政策支持推动行业增长，国企改革和电力体制改革确定性强，相关投资机会将是下半年的主旋律。
行业估值较高，当前电力设备板块TTM估值为70.08倍，相比沪深300的估值溢价率上升至350.39%，缺乏估值优势。
市场表现分化，电力设备与新能源行业本周上涨14.00%，跑赢大盘7.66个百分点，但部分强势股已上涨50%以上，建议投资者不盲目追高，寻找有业绩支撑的成长股。

关键信息

1. 行业动态

光伏产品价格涨跌互现：
- 光伏级多晶硅价格小幅下滑，太阳能电池、组件价格和156mm多晶电池片涨幅较大。
- 156mm单晶硅片价格小幅下滑，125mm单晶硅片价格微跌。
国家能源局政策支持：
- 推进新能源微电网示范项目建设，探索适应新能源发展的技术及运营体制。
- 支持多能互补、自成一体、技术先进、经济合理、易于推广等原则。
国家电网海外项目：
- 中标巴西美丽山二期项目，投资金额约136亿元人民币。
- 项目采用总承包制，国内电力设备企业有望受益，尤其是特高压细分板块。

2. 公司动态

燃控科技：
- 投资2000万元参与设立聊城市科融环境资源有限公司，持股40%。
- 通过PPP模式积累经验，拓展业务领域。
华仪电气：
- 控股子公司拟收购浙江一清环保工程有限公司85%股权，并增资。
- 抓住环保产业发展机遇，拓展环保业务。
汉缆股份：
- 拟投资5000万美元成为全球新兴市场电力基金LP。
- 增强海外业务能力，拓展国际市场。
东源电器：
- 控股子公司出资1.6亿元参与设立新能源汽车科技创新股权投资合伙企业。
- 投资新能源汽车产业链上下游优质项目，拓展业务范围。
万马股份：
- 与IES-SYNERGY SAS共同投资4000万元设立万马海立斯新能源公司。
- 50%持股，拓展新能源业务。
银河投资：
- 拟出资2000万美元设立美国公司，推动生物医药产业发展。

3. 市场表现与观点

市场表现：
- 7月17日-7月23日，沪深300指数上涨6.34%，电力设备与新能源行业上涨14.00%，跑赢大盘。
- 子行业全部上涨，电机及传动设备、核电、新能源电源电池板块涨幅居前。
个股表现：
- 涨幅前五位：摩恩电气（46.48%）、安科瑞（46.44%）、易事特（46.39%）、江特电机（40.12%）、天壕节能（39.50%）。
- 跌幅后四位：燃控科技（-2.77%）、万马股份（-9.99%）、新联电子（-10.36%）、中利科技（-18.99%）。
投资建议：
- 继续维持电力设备与新能源行业“看好”评级。
- 建议投资者关注有业绩支撑的成长股，提高安全边际。
- 推荐股票：东方能源、启源装备、福能股份、积成电子、科华恒盛。

总结

国家能源局发布的《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》为新能源微电网的发展提供了政策支持，推动了行业技术创新和管理模式变革。国家电网在海外特高压项目上的成功中标，进一步提升了国内电力设备企业的国际竞争力。同时，行业内多家公司通过投资设立PPP公司、收购环保企业、参与股权投资等方式拓展业务，推动新能源和环保产业的发展。尽管当前行业估值较高，但政策利好和行业增长潜力仍为市场提供了长期投资机会。建议投资者理性看待市场波动，关注具有实际业绩支撑的优质企业。

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