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五矿期货早报 | 黑色金属总结

螺纹钢

• 期现对比：螺纹钢期货与现货基差变化关注主力合约基差变动。
• 价差走势：卷螺差和年度价差反映供需结构变化。
• 成交量与持仓：市场活跃度较强，高持仓量可能预示波动风险。

整体上行趋势，短线下方支撑关注前期成本均线及基差变化。

热轧板卷

• 期现价差：热卷期现基差显示市场供应压力，短期偏强趋势需求支撑。
• 价格分化：不同型号热卷价差扩大，反映下游结构性需求不同。
• 成交量数据：全国贸易商成交量表现活跃，反映终端需求变化。

铁矿石

• 进口依存度：铁矿石全球供需格局与国内高品矿价差。
• 库存压力：港口库存居高，短期关注进口矿价格走势。

短期铁矿石价格波动剧烈，需注意高库存和进口矿预期。

焦煤焦炭

• 现货支撑与期货基差：焦煤与焦炭基差显示焦化利润。
• 价差变动：焦煤与焦炭价差影响产业链利润分配。
• 需求因素：下游钢铁产量与成材库存预估对焦化需求的影响。

市场观点：焦煤、焦炭合约存在支撑，可关注基差支撑下的多单入场机会。

玻璃纯碱

• 现状与预期：纯碱期现价差扩大，玻璃基本面预估。

期现价差显示供需缺口，后续关注产能投产节奏与下游需求变化。

关键结论

黑色金属板块中，螺纹钢与热卷维持中性偏强运行，铁矿石、焦煤焦炭博弈激烈，基本面驱动逻辑趋强。操作上，螺纹钢、热卷可考虑多单轻仓介入，并关注基差变化。玻璃、纯碱需等待基本面修复信号，暂观望为宜。