20220621-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_950kb

央行近期公开市场操作及市场利率情况总结

核心内容概述

2023年6月21日，中国人民银行（央行）进行了公开市场操作，主要涉及逆回购、MLF、PSL、TMLF及国库定存等工具。整体来看，当日央行通过逆回购向市场投放了100亿元人民币，期限为7天，中标利率维持在2.10%，与此前保持一致。同时，当日也有100亿元逆回购到期，表明市场流动性保持中性。

主要观点

• 公开市场操作平稳：央行当日的逆回购操作规模较小，且利率未发生变化，显示其对当前市场流动性的调控趋于平稳。
• 无其他操作：当日未进行MLF、PSL、TMLF及国库定存的操作，表明央行在短期内对中长期流动性管理的意愿较低。
• 市场利率表现：从市场利率曲线来看，3M SHIBOR与IRS曲线显示短期资金利率相对稳定，DR系列和R系列回购利率也保持平稳，反映出市场对资金的供需关系较为平衡。
• 国债收益率曲线：国债到期收益率曲线未出现明显波动，表明市场对宏观经济预期相对稳定，投资者情绪较为理性。

关键信息

1. 央行当日操作详情

• 逆回购操作：投放100亿元，期限为7天，中标利率为2.10%，与前次持平。
• 逆回购到期：100亿元，与当日投放规模相等，流动性净投放为0。
• 其他操作：无MLF、PSL、TMLF及国库定存操作。

2. 市场利率情况

• SHIBOR系列：上海银行间同业拆借利率保持平稳，3M SHIBOR曲线未出现明显变化。
• DR系列：存款类金融机构回购利率也维持稳定，反映银行间资金面较为宽松。
• R系列：全市场金融机构回购利率同样保持平稳，显示市场整体流动性状况良好。
• IRS曲线：与3M SHIBOR曲线走势基本一致，表明市场对短期利率的预期较为一致。

3. 资金投放趋势

• 近两月日度资金投放：整体呈现平稳态势，无明显波动，表明央行对市场流动性管理趋于谨慎。
• 周度资金投放：从周度数据来看，央行对市场的流动性投放较为均衡，未出现大规模净投放或回笼。

市场分析与建议

• 流动性环境：当前市场流动性保持中性，央行操作较为克制，表明其对经济复苏节奏和通胀压力的判断较为审慎。
• 利率预期：短期市场利率未出现明显变化，显示市场对政策利率的预期较为稳定，短期内货币政策维持宽松的可能性较大。
• 投资建议：投资者应关注后续央行的政策动向，结合宏观经济数据和市场利率变化，合理配置资产，避免过度依赖短期利率信号。

免责声明

本报告由新湖研究所宏观金融组李明玉撰写，执业资格号为F0299477，投资咨询号为Z0011341，联系电话为021-22155630。审核人为李强。本报告仅供内部参考，不构成投资建议，亦不保证内容的准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。