20220623-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_957kb

央行近期操作与市场利率分析总结

核心内容概述

2024年6月23日，中国人民银行（央行）进行了公开市场操作，包括逆回购、MLF、PSL、TMLF及国库定存等。整体来看，当日市场资金供需基本平衡，央行未进行新的资金投放，也未进行资金回笼，实现零投放零回笼。此外，市场利率走势与资金面情况也受到关注。

主要观点

• 公开市场操作
  央行当日进行了100亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在2.10%，与此前持平。由于有同等规模的逆回购到期，当日市场资金面保持中性，未出现净投放或净回笼。

• MLF、PSL与TMLF操作
  央行在当日未进行中期借贷便利（MLF）、政策性金融工具（PSL）及定向中期借贷便利（TMLF）的投放或操作，表明短期内货币政策保持稳定，无新的流动性支持措施。

• 市场利率走势
  当日市场利率表现平稳，具体包括：

  • SHIBOR系列：上海银行间同业拆借利率整体稳定，反映市场短期资金供需平衡。
  • DR系列：存款类金融机构回购利率保持平稳，显示银行间市场流动性状况良好。
  • R系列：全市场金融机构回购利率亦维持稳定，说明市场整体资金成本未出现明显波动。

• 国债收益率曲线
  国债到期收益率曲线显示，市场对长期利率的预期保持平稳，未出现明显上行或下行趋势，反映市场对未来经济基本面的预期较为稳定。

关键信息

央行当日操作详情

市场利率表现

• SHIBOR系列：反映银行间市场短期资金成本，整体保持平稳。
• DR系列：存款类金融机构回购利率稳定，显示银行间流动性状况良好。
• R系列：全市场金融机构回购利率未出现明显波动，市场情绪较为平稳。

资金面情况

• 当日实现零投放零回笼，表明央行对市场流动性管理较为谨慎。
• 近两月央行日度资金投放情况显示，整体流动性投放规模较小，市场资金供需相对平衡。

数据图表说明

1. 央行当日资金到期与投放情况：图示显示当日无新增资金投放，且逆回购到期规模与操作规模相等，资金面维持中性。
2. 近两月央行日度资金投放情况：图示反映央行在近两月内资金投放节奏较为平稳，未出现大规模波动。
3. 3M SHIBOR-IRS曲线：曲线显示短期利率与利率互换（IRS）价格关系稳定，市场对未来利率走势预期一致。
4. 周度资金投放情况：图示显示央行在周度层面的流动性管理趋于稳定，未有明显干预。
5. 国债到期收益率曲线：曲线显示长期利率预期保持平稳，市场对经济基本面的判断较为一致。

免责声明

本报告由新湖研究所宏观金融组李明撰写，执业资格号：F0299477，投资咨询号：Z0011341，电话：021-22155630。审核人为李强。
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总结

综上所述，6月23日央行操作保持中性，市场利率和资金面情况相对平稳，显示当前货币政策环境趋于稳定，市场对流动性需求与供给基本匹配。未来市场利率走势仍需关注央行政策动向及宏观经济数据变化。