20210603-大越期货-聚烯烃早报_18页_430kb

聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告对LLDPE与PP两大聚烯烃品种的近期市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度，旨在为投资者提供市场判断依据。

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LLDPE概述

基本面分析

• 外盘原油价格夜间上涨，进口利润有所修复。
• 原油与进口聚乙烯供应预期增加，乙烯价格略有回落。
• 二季度需求端有所减弱，但供应端检修开始较早，五月中下旬将恢复，叠加装置投产，供应预计增加。
• 国内石化库存处于中性偏低水平，但港口库存偏高，仓单同比偏多。
• 乙烯CFR东北亚价格为1026，当前LLDPE交割品现货价为8100（+0），偏空。

基差与持仓

• LLDPE主力合约2109基差为285，升贴水比例为3.6%，偏多。
• 主力持仓净空，增空，整体偏空。

期货与现货价格对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化
交割品	8100	0	09合约	7815	-50
LL进口美金	1065	0	基差	285	+50
LL进口折盘	8324	+26	L01	7745	-45
进口乙烯	1026	0	L05	7760	-40
L09	7815	-50
两油库存	70万吨	-3
民营石化库存	26.5万吨	0
PE农膜	9300	0	盘面进口利润	-509	-76

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PP概述

基本面分析

• 外盘原油价格上涨，进口利润有所修复，出口续创新高。
• 二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬恢复，叠加装置投产，供应预计增加。
• 丙烯价格维持强势，国内石化库存中性偏低，成本端煤制利润差。
• 丙烯CFR中国价格为1081，当前PP交割品现货价为8530（-30），整体中性。

基差与持仓

• PP主力合约2109基差为142，升贴水比例为1.7%，偏多。
• 主力持仓净多，减多，整体偏多。

期货与现货价格对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化
交割品	8530	-30	09合约	8388	-47
PP进口美金	1140	0	基差	142	+17
PP进口折盘	8899	+28	PP01	8281	-54
进口丙烯	1076	0	PP05	8250	-40
山东丙烯	7677	+20	PP09	8388	-47
两油库存	70万吨	-3
民营石化库存	26.5万吨	0
BOPP膜	10700	0	盘面进口利润	-511	-75

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市场走势分析

LLDPE

• 期现价格及基差走势显示，LLDPE主力合约价格位于20日均线下方，偏空。
• 仓单同比偏多，两油库存偏多，显示市场供应压力较大。

PP

• PP主力合约价格同样位于20日均线下方，偏空。
• 仓单减少，两油库存偏多，但整体市场情绪偏多。

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关键信息总结

• 原油与进口利润：外盘原油上涨，进口利润有所修复，但LLDPE与PP的进口利润仍为负，显示进口成本压力。
• 库存变化：两油库存小幅下降，但港口库存偏高，整体供应压力仍存。
• 需求预期：二季度需求端减弱，但供应端检修恢复较早，叠加新装置投产，预计供应将增加。
• 基差与持仓：LLDPE基差偏多，但主力持仓净空，整体偏空；PP基差偏多，主力持仓净多，整体偏多。
• 现货与期货价格：LLDPE现货价格稳定，期货价格下跌；PP现货价格下跌，期货价格也呈现下跌趋势。

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风险提示

• 市场走势可能受突发事件影响，建议投资者密切关注供需变化及政策动向。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何损失。