20211215-东兴证券-建筑行业_关注高效绿色稳增长模式下基建的相关机会——中央经济工作会议点评_5页_559kb
报告摘要
建筑行业：关注高效绿色稳增长模式下基建的相关机会
核心内容
2021年12月中央经济工作会议提出，2022年经济工作将以“稳字当头，稳中求进”为总体目标，强调实施积极财政政策，适度超前开展基础设施投资。同时，会议指出要坚决遏制新增地方政府隐形债务，并完成国企改革三年行动任务。这表明，2022年的基建投资将更加注重质量与效率，推动绿色、高质量发展。
主要观点
- 稳增长是核心目标：面对海外疫情对出口的负面影响、中美关系的不确定性以及国内地产行业“三条红线”政策带来的压力，中国经济需要通过“稳增长”来缓解“需求收缩、供给冲击和预期转弱”的三重压力。
- 基建是稳增长的关键抓手：政府主导的基建投资具有逆周期调节作用，能够带动相关产业链发展和就业增长，是经济增长的重要支撑。
- 绿色高质量发展成为趋势：2022年的基建投资将更加注重环保与经济性，新能源、电力优化、绿色改造等项目将成为重点，符合国家绿色发展导向。
- 国企改革持续深化：作为国企改革三年行动的最后一年，2022年将推动国企市场化机制的完善，提高基建项目的经济效率。
关键信息
基建投资趋势
- 政府将加大财政支出力度，加快支出进度，适度超前投资。
- 基建项目将更注重经济性和环保标准，推动高质量发展。
- 新能源、绿色改造、乡村振兴、中部崛起等项目具备较大发展空间。
行业数据概览
| 项目 | 数据 | 占比% |
|---|---|---|
| 股票家数 | 184 | 3.68% |
| 行业市值（亿元） | 37392.46 | 2.03% |
| 流通市值（亿元） | 28800.65 | 2.05% |
| 行业平均市盈率 | 9.39 | / |
行业重点公司盈利预测
| 公司名称 | 20A EPS（元） | 21E EPS（元） | 22E EPS（元） | 20A PE | 21E PE | 22E PE | PB | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中国化学 | 0.74 | 0.72 | 0.95 | 17 | 18 | 13 | 1.68 | - |
| 中材国际 | 0.65 | 0.78 | 0.91 | 17 | 15 | 12 | 1.59 | - |
| 中国交建 | 1.00 | 1.26 | 1.45 | 8 | 6 | 6 | 0.58 | - |
| 中国铁建 | 1.65 | 1.88 | 2.11 | 5 | 4 | 4 | 0.52 | - |
| 中国中铁 | 1.03 | 1.14 | 1.26 | 6 | 5 | 5 | 0.63 | - |
| 中国电建 | 0.52 | 0.59 | 0.68 | 15 | 13 | 11 | 1.21 | - |
| 鸿路钢构 | 1.53 | 2.13 | 2.77 | 36 | 26 | 20 | 4.45 | - |
风险提示
- 基建投资力度和持续性可能不及预期，影响相关企业业绩表现。
未来3-6个月行业大事
- 数据发布：即将公布5月挖掘机销量等数据。
- 政策变化：关注国内外政策变化，尤其是与基建投资相关的财政和环保政策。
- 公司动态：重点公司可能发布业绩预告或战略调整公告，影响市场预期。
分析师信息
- 分析师：赵军胜
- 职位：首席分析师
- 教育背景：中央财经大学硕士
- 联系方式：010-66554088 / zhaojs@dxzq.net.cn
- 执业证书编号：S1480512070003
行业评级体系
- 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上。
- 中性：行业指数相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 看淡：行业指数相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
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