20180604-富邦证券-钢铁周报_中钢开涨盘_优于预期_4页_577kb

Fubon Research 鋼鐵週報總結

核心內容

本週報為富邦投顧於2018年6月4日發布的鋼鐵產業分析報告，主要聚焦於中鋼第三季內銷盤價調整、國際鋼價走勢、上游原料價格變化，以及對產業後市的展望。報告亦包含對國內外鋼鐵公司的個股評價與分析。

主要觀點

1. 中鋼第三季內銷盤價表現優於預期

• 中鋼3Q18內銷盤價以平高盤開出，表現優於市場預期。
• 因國際鋼價上揚、內需市場展望良好、新台幣貶值等因素，中鋼第三季內銷基價除冷軋、電鍍鋅、電磁鋼捲持平外，其餘產品均微調，平均每公噸基價上漲426元，漲幅約1.9%。
• 廣告指出，淡季獲利不看淡，4Q18傳統旺季將有進一步提升空間。

2. 國際鋼價走勢

• 上週五（6/1）大陸My Spic鋼材綜合指數收於153.8點，周漲幅1.6%。
• 長材類漲幅1.93%，扁平類漲幅1.21%。
• 區域表現方面，華東漲幅最佳（2.06%），西北漲幅相對較低（0.66%）。
• 預期美中貿易戰停火、油價創高有助於鋼價擺脫近期振盪，短期盤堅機會增加。

3. 上游原料價格變化

• 鐵礦砂現貨價格為61.42美元/噸，週跌幅0.8%。
• 營焦煤價格上漲2.7%，收於188.8美元/噸。
• 日本H2廢鋼到港價格持平，為345美元。
• LME不鏽鋼線價上漲2.1%，收於15,150美元，創2015年1月來新高。

4. 國際貿易政策影響

• 美國在暫時豁免期限後再次對歐盟、加拿大與墨西哥開徵鋼鋁進口關稅，市場擔憂全球貿易戰升溫。
• 然而，中長期而言，美通膨升溫與油價多頭走勢仍對鋼價有利。

關鍵信息

國內鋼鐵公司內銷盤價調整

個股評價（截至6/1）

評等標準說明

結論

中鋼第三季內銷盤價調整優於預期，反映國際鋼價上揚及內需市場展望良好。展望後市，通膨升溫與油價多頭走勢有利於鋼價持續上揚，且4Q18傳統旺季將提升營運表現。然而，美國對歐盟、加拿大與墨西哥開徵鋼鋁關稅，可能造成短期市場波動。富邦投顧建議正向看待鋼鐵產業走勢，並關注不鏽鋼族群因鎳價上漲而可能受益的機會。