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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2017年12月5日中国及全球市场的走势，并结合财经要闻和投资建议，对市场结构、政策动向及行业发展趋势进行了深入探讨。

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市场综述

周一市场延续“二八分化”走势，蓝筹白马股受到资金抢筹，而次新股则再次下跌。

• 主要指数表现：

  • 上证综指下跌0.24%，报收于3309.62点；
  • 深证成指上涨0.92%，报收于11014.55点；
  • 中小板指下跌0.22%，创业板指下跌0.38%；
  • 两市总成交额为4073亿元，成交量较为平淡。

• 行业与概念表现：

  • 食品饮料、石油石化和家电等防御性板块表现较好；
  • 轻工制造、计算机及综合板块跌幅较大；
  • 无线充电、打板、白马股指数表现强势；
  • 次新、最小市值及新材料指数领跌。

• 资金动向：

  • 北向资金引导下，公募基金再次抱团蓝筹白马；
  • 市场整体估值不低，但蓝筹白马配置逻辑未变；
  • 建议短期适度参与蓝筹白马的反抽行情，静待成长股估值底部。

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财经要闻

1. 证监会姜洋：打击虚增金融杠杆行为

• 姜洋指出，要坚决打击虚增金融杠杆、规避监管、实施套利投机等行为；
• 提出制定金融科技发展规划，推动金融科技与监管科技融合发展；
• 强调金融科技对金融服务模式、竞争格局和监管方式的深远影响；
• 鼓励支持以降低企业成本、提高资源配置效率、优化风险管控为方向的金融科技创新。

2. 混改试点央企引资3000亿元

• 前两批共19家央企混改试点企业，已引入资本约3000亿元；
• 五大行业（房地产、建筑、建材、通信、矿业）企业混合程度较高；
• 混改在推动企业治理结构优化和提升市场竞争力方面取得初步成效；
• 混改试点方案逐步落地，员工持股试点也在推进。

3. 养老产业成为投资新风口

• 养老产业正成为资本关注的热点，多地企业开始布局；
• 中国民生投资集团设立“中民养老慈善基金”，支持社区养老服务；
• 上海地产集团与万科等合作，建立医养服务运营商；
• 上市房企如绿地控股也提出康养产业战略规划，计划投资200亿元；
• 民营资本如复星亦加快进入养老领域；
• 中国式养老以居家为基础、社区为依托、机构为补充，形成“9073”格局。

4. 液化天然气价格创历史新高

• 受“煤改气”政策影响，LNG价格自9月起持续上涨，11月下旬部分地区报价突破8000元/吨；
• 天然气消费量同比增长18.7%，但供应仍显紧张；
• 为缓解供需矛盾，发改委要求加强价格自律，防止哄抬价格；
• 南气北运可能对北方LNG价格形成压制，但短期内难以扭转市场供需失衡。

5. 世界互联网大会报告：全球移动互联网扩张接近尾声

• 全球移动互联网爆发式扩张即将结束，互联网发展进入“万物互联”新阶段；
• 人工智能、数字经济成为科技竞争新高地；
• 中国互联网发展指数位列全球前列，数字经济总量居世界第二；
• 报告首次发布世界互联网发展指数和中国互联网发展指数，填补了综合评估指标空白。

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海外市场综述

欧美股市

• 美股涨跌不一，道指创收盘新高，纳指下跌1.05%；
• 标普500指数微跌0.1%，科技股拖累整体表现；
• 美国参议院通过税改议案，市场情绪有所提振，但投资者仍关注特朗普竞选调查进展。

欧洲市场

• 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数上涨1.53%，创一个月最大涨幅；
• 泛欧斯托克600指数上涨0.9%，报收于387.47点；
• 美国税改预期利好欧洲市场，尤其是出口导向型国家。

亚太市场

• 日经225指数下跌0.49%，报收于22707.16点；
• 韩国、台湾、澳大利亚等市场多数上涨，新西兰微跌；
• 恒生指数上涨0.22%，恒生国企指数上涨0.6%。

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投资建议

• 短期策略：建议观望为主，适度参与蓝筹白马的反抽行情；
• 长期策略：关注成长股估值底部，等待市场情绪和基本面进一步改善；
• 行业配置：重点布局金融科技、混改试点、养老产业及天然气相关领域；
• 风险提示：警惕流动性紧张、监管趋严、市场估值偏高等风险因素。

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投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

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免责声明

• 本报告由分析师王泽军独立撰写，不构成具体投资建议；
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性与完整性；
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出决策；
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