重构亚太区房地产投资策略_12页_5mb

(re)imagine 亚太区房地产投资策略总结

核心内容概述

仲量联行（JLL）于2020年8月发布了一份关于亚太区房地产投资策略的市场研究报告，重点分析了新冠肺炎疫情对投资者战略决策的影响。报告基于对38家全球和区域投资者（资产管理规模超过1.8万亿美元）的调研，揭示了投资者在疫情下的投资趋势、资本配置挑战以及未来增长机会。

主要观点与关键信息

投资额有望在2021年内恢复

• 2020年上半年亚太地区房地产投资交易额为529亿美元，同比下降43%。
• 多数受访者预计交易额将在2021年上半年回升，约52%的受访者认为市场复苏将从2021年上半年开始。
• 日本、澳大利亚、韩国和中国等市场预计将在未来一段时间内出现交易增长。

疫情加速了既有的市场趋势

• 投资者计划增加对物流地产（81%）、长租公寓（58%）以及另类资产（44%）的投资。
• 零售地产面临较大不确定性，投资者信心受到疫情影响。
• 办公楼物业仍是投资者关注的重点，需求（净吸纳量）预计在2020年和2021年保持正增长。
• 酒店行业短期内受疫情影响严重，但若疫苗成功，市场有望复苏。

不确定性是资本配置的最大挑战

• 约60%的受访者认为投资测算假设的不确定性是当前资本配置的最大挑战，其中43%提到了租金假设、空置预测和资本成本。
• 17%的受访者认为价格的不确定性是主要挑战。
• 缺乏投资产品（18%）和旅行限制（14%）也是资本配置的障碍。

投资者更关注核心市场

• 约56%的受访者计划在2021年年底前增加在日本的投资，日本被视为安全避风港，提供稳定回报。
• 中国大陆、澳大利亚、韩国和新加坡也将是主要的投资目的地。
• 核心资产投资占比高，约82%的受访者计划维持或增加对核心资产的投资，资金来源主要为欧洲和北美。

回报率在2020年呈下行趋势

• 近90%的受访者预计2020年的总回报率将低于2019年。
• 区域性投资者和资产规模较大的投资者相对更为乐观，部分预期回报率将保持或提高。

租户补助支持措施预计在2020年底停止

• 约83%的受访者向租户提供了疫情相关的补助支持，如租金减免、免租期和付款时间调整。
• 超过90%的受访者预计将在2020年底前停止这些措施。

投资方式将更加多样化

• 约92%的受访者活跃于私人市场，其中36%计划在2021年前增加投资。
• 63%的受访者关注平台/实体市场，其中32%计划在2021年前加大投资。
• 债务投资成为一种相对低风险的选择，约29%的受访者计划加大债务领域的投资。

投资者类型与市场分布

• 多数受访者（74%）为普通合伙人，代表全球最大的房地产投资者。
• 投资者类型包括核心资产、核心增益型、增值型资产等。
• 资金来源主要为欧洲和北美地区，未来可能更多来自这些地区。

市场增长机会

• 物流地产：需求强劲，尤其是电子商务和食品贸易行业的推动。
• 住宅地产：尤其是长租公寓，受到机构投资者关注。
• 另类资产：包括数据中心、学生公寓和康养地产等，吸引力上升。
• 核心市场：日本、中国大陆、澳大利亚、韩国和新加坡将是主要投资区域。

未来趋势预测

• 投资者将更加注重资本保值和风险控制。
• 交易量预计将在下半年或2021年上半年出现回升。
• 办公楼、物流地产、住宅地产和另类资产将成为投资重点。
• 投资方式将向平台和实体层面交易转变，同时债务投资也将更加活跃。

调研概览

• 调研覆盖38家全球及区域投资者，资产管理规模总计超过1.8万亿美元。
• 调研结果显示，尽管疫情对市场造成冲击，但投资者仍对亚太区房地产市场保持信心。
• 投资者主要关注短期风险控制和长期增长机会，调整投资组合以适应新的市场环境。

结论

仲量联行的调研表明，国际投资者将继续投资于亚太区主要房地产市场，尽管短期内面临挑战，但多数投资者认为市场将在2021年上半年复苏。投资策略将更加注重核心市场、多样化投资方式和资本保值，同时关注物流地产、住宅地产和另类资产等领域的增长机会。