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粤开证券2021年4月投资策略总结

核心内容概述

本报告由粤开证券首席市场分析师殷越撰写，发布于2021年4月1日，主要围绕A股市场近期表现、行业热点及投资策略进行分析。报告涵盖多个关键板块的动态，包括主板与中小板合并、新能源汽车下乡、券商分仓佣金增长等，并结合PMI数据研判市场走势，提出投资建议。

主要观点

市场回顾

• 三大指数普涨：4月1日，沪指上涨0.71%，深证成指上涨1.46%，创业板指上涨2.06%。
• 板块表现分化：钢铁、休闲服务、家用电器等板块涨幅居前；采掘、公用事业、银行等板块表现偏弱。
• 概念板块波动：医美、半导体、海南自贸港等概念板块涨幅显著，而碳中和、数字货币、乡村振兴等板块出现下跌。
• 成交额缩量：两市成交额为6577亿元，较上一交易日继续缩量，但指数仍反弹，显示市场情绪未明显走弱。

热点跟踪

1. 主板与中小板合并

• 实施时间：4月6日正式合并。
• 影响：有利于加强深市管理、提升市场关注度、拓宽中小企业融资渠道。
• 市场预期：可能提振深市成交量，深化多层次资本市场改革。

2. 新能源汽车下乡

• 政策背景：工信部等四部门发布新能源汽车下乡通知，推动行业发展。
• 行业驱动因素：
  • 政策支持：碳中和政策推动清洁能源替代，新能源汽车补贴延续至2022年底。
  • 供需两端增长：新车型周期开启，销量回升；充电桩和换电站数量快速增加。
• 社会意义：
  • 提升农村交通便捷度；
  • 促进物流体系发展，助力农产品流通；
  • 降低碳排放，推动绿色发展。

3. 券商分仓佣金收入增长

• 2020年数据：券商分仓佣金收入139亿元，同比增长81%。
• 增长原因：交易量增加，尤其是公募基金发行带动基金股票交易额增长。
• 佣金率趋势：分仓佣金率连续四季度下降，2020年首次跌破万分之八。
• 研究业务前景：随着注册制推进，券商研究能力将愈发重要，研究业务发展空间广阔。

大势研判

• PMI数据积极：3月制造业PMI为51.9%，非制造业为56.3%，综合PMI为55.3%，均较上月上升，显示经济持续扩张。
• 行业景气度分化：
  • 产需两旺行业：非金属矿物制品、专用设备、电气机械器材、计算机通信电子设备等行业表现强劲。
  • 涨价潮持续：石油加工、化学纤维、通用设备等行业原材料购进价格指数高于75%，出厂价格指数高于70%。
  • 服务业景气度高：铁路运输、航空运输、互联网软件等服务行业保持高位运行。
• 市场情绪：尽管成交额缩量，但科技股表现强劲，尤其是华为业绩提振，带动创业板指反弹。

投资建议

• 关注低估值绩优股：具备稳定盈利能力和低估值优势的个股。
• 布局景气上行板块：如中上游、顺周期、制造业等。
• 聚焦业绩弹性大的行业：新能源、数字化、硬科技等板块具备较高增长潜力。

风险提示

• 经济政策演化不及预期可能对市场产生不利影响。

其他信息

• 分析师简介：殷越，上海财经大学硕士，现任粤开证券首席市场分析师、新三板研究负责人。
• 免责声明：本报告数据来源合规，观点基于作者专业理解，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
• 投资评级说明：
  • 股票投资评级：以12个月内股价涨幅与沪深300指数对比为基准，分为买入、增持、持有、减持。
  • 行业投资评级：以12个月内行业指数涨幅与沪深300指数对比为基准，分为增持、中性、减持。

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