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PTA&MEG早报-2024年7月10日总结

PTA

基本面

今日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围一般，主港现货基差局部走强，区域分化延续。7月下主流成交在09+25附近，价格在5930-5965元/吨。8月下成交较少，基差在09+28，库存天数为383天，环比减少。

基差

现货价6020元/吨，09合约基差42，盘面贴水。

盘面

20日均线向下，收盘价低于20日均线，仓位偏空。

主力持仓

主力净持仓中性，未明确方向。

预期

短期市场维持震荡，关注原油波动及聚酯供需变化。7月上半月，供需矛盾不大；但随着供应恢复，下半月供需趋于紧张，期价高位整理，成本端仍有支撑。

MEG

基本面

乙二醇价格重心略弱，周二行情偏中性，现货成交在09合约升水31-35元/吨。外盘价格维持弱势，近期船货成交在549-551美元/吨。

基差

现货价4700元/吨，05合约基差11，贴水偏中性。

盘面

20日均线向上，收盘价高于20日均线，偏多。

聚酯供需

本周聚酯开工率预计继续下降至86%，叠加加弹、织造负荷下滑，关注后续长丝负荷变化。

装置动态

榆林化学降负检修结束，煤制负荷恢复。非煤装置方面，连云港装置暂未重启。供需双减导致7月乙二醇维持偏紧平衡。

预期

短期交易逻辑震荡，关注原油波动。

利多因素

1. 节后聚酯负荷提升，备货需求增加，低基差及PTA盘面回落或将提振买气；
2. 5月中去库集中，聚酯需求稳定，基差或偏强。

利空因素

1. 5月中下旬PTA装置重启，供应回归市场；

2. 中长期供需矛盾难有根本改善，存量产能过大；宏观环境存在不确定性。

    ---- 分析要点 ----
   

当前市场环境与关键因素

PTA

• 基差维持强挺，成交集中于09升水25附近；
• 库存有所下降，去库周期延续；
• 盘面压力来源于供需转紧预期；
• 成本支撑依旧，原油波动仍是关键；
• 短期震荡思路，中长期供需变化决定方向。

MEG

• 库存去库缓慢，华东库存降至6752万吨；

• 装置检修增多，供应端收缩；

• 聚酯负荷下行，需求偏弱；

• 原油和成本端支撑仍在，波动性或增加；

• 短期维持震荡，重点关注基差及供需走向。

    ---- 图表数据简化 ----
  

PTA价差

图表展示PTA不同合约间价差变化，包括TA1-5、TA5-9、TA9-1的波动情况。

MEG走势分析及相关数据

• 乙二醇基差走向：显示EG01、EG05、EG09基差趋于收缩；

• MEG-PTA价差：短期价差维持在420-500区间，合约价差振荡；

• 产业链关键数据：聚酯负荷下降至86%，涤纶库存变化数据反映需求疲软。

    ---- 风险与总结 ----
  

中期观察点

PTA

• 有利因素：7月去库依然有效，供需转空在几周后；
• 不利因素：成本端PTA装置重启，供应压力渐增；
• 驱动因子：油价趋势与聚酯库存变化。

MEG

• 有利因素：短期呈去库趋势，部分装置检修计划；
• 不利因素：聚酯需求下滑；煤制供应恢复；
• 驱动因子：原油波动；装置检修持续性；实际需求参与度。

投资策略建议

• PTA：高位震荡，等待明确趋势突破；
• MEG：短期偏强震荡，关注去库节奏变化；
• 建议：谨慎做多，建议多单轻仓止盈或调整；观望是更优策略。

# THE END