2017-中国互联网出海（一）：中国互联网出海的背景与行业规模_23页-1mb

中国互联网出海行业分析总结

核心内容

中国互联网出海行业已进入成长爆发期，主要得益于政策支持、新兴市场人口红利转移、中国手机厂商的全球影响力以及中国互联网企业在运营和技术方面的积累。未来，中国互联网企业将在全球市场中扮演重要角色，特别是在工具类应用、内容和平台领域。

主要观点

1. 政策引导

   • “一带一路”和“互联网+”等政策为中国互联网企业提供支持，鼓励其拓展海外市场。
   • 国内领先企业如阿里巴巴、腾讯、百度等已开始在跨境电商、实时通讯、O2O等领域进行海外布局。

2. 人口红利转移

   • 全球互联网人口红利从欧美和中国向印度、巴西等新兴市场转移。
   • 中国手机网民规模已趋于饱和，而印度等国家的移动互联网用户增长迅速。

3. 中国手机厂商主导全球市场

   • 中国厂商在全球智能手机出货量中占比超过50%，特别是在不发达国家，占据70%以上的市场份额。
   • 中国手机厂商的影响力决定了全球移动互联网的话语权。

4. 中国互联网企业具备运营与技术优势

   • 中国互联网竞争激烈，积累了丰富的运营和技术创新经验。
   • 在移动广告、游戏发行等领域，中国企业在海外展现出强大的竞争力。

5. 出海市场潜力巨大

   • 中国互联网出海市场空间将是中国现有规模的5倍，用户数量是中国的2.5倍。
   • 印度的互联网增速反映了全球新兴市场的发展潜力。

关键信息

• 市场覆盖：中国出海APP已覆盖海外近47%的安卓用户，其中在东南亚、南美等地区覆盖度较高，甚至达到63%。
• 主要产品类型：工具类应用为主，包括安全、清理、浏览器、输入法等，未来将向内容和平台延伸。
• 行业趋势：中国互联网出海已从铺垫探索期进入成长爆发期，预计未来将出现至少一家百亿体量的出海公司。
• 印度市场：印度移动互联网用户增长迅速，预计2020年达到6亿左右，年复合增长率约为26%。
• 企业推荐：梅泰诺、金利科技、宝通科技、天神娱乐、二六三、高升控股等公司被重点推荐。

行业评级与投资建议

• 行业评级：强烈推荐
• 推荐公司及评级：
  • 梅泰诺：推荐
  • 金利科技：推荐
  • 宝通科技：推荐
  • 天神娱乐：推荐
  • 二六三：推荐
  • 高升控股：推荐
  • 三七互娱：推荐
  • 游族网络：推荐
  • 中文传媒：推荐
  • 世纪华通：推荐
  • 升华拜克：推荐
  • 宝通科技：推荐
  • 光环新网：推荐
  • 网宿科技：推荐
  • 蓝色光标：推荐

相关研究报告

• 《中国互联网出海(一):中国互联网出海的背景与行业规模》
• 《中国互联网出海(二):中国互联网出海的区域性竞争格局》
• 《中国互联网出海(三):中国互联网出海的产品竞争格局》
• 《中国互联网出海(四):中国互联网出海的产业链与变现分析》
• 《中国互联网出海(五):中国互联网出海的相关公司分析》

投资建议

• 中国互联网出海已进入成长爆发期，未来将有更多优秀企业登陆资本市场。
• 建议长期跟踪并配资该板块，享受行业高速发展的红利。
• 重点关注以下概念股：梅泰诺、金利科技、宝通科技、天神娱乐、二六三、高升控股。

证券分析师信息

• 首席分析师：束海峰，执业编号：S0360514060001，电话：010-66500831，邮箱：shuhaifeng@hcyjs.com
• 联系人：徐景春，电话：021-20572555，邮箱：xujingchun@hcyjs.com

企业标的分析

梅泰诺

• 业务：通信基础设施投资与运营，移动互联网运营与服务
• 转型：收购BBHI，布局移动互联网营销
• 盈利预测：2016年EPS为1.50元，PE为37.73倍
• 前景：有望成为移动互联网营销领域的独角兽

金利科技

• 业务：游戏电商、移动广告
• 转型：剥离原有业务，转型为海外游戏电商平台
• 盈利预测：2016年EPS为2.01元，PE为33.72倍
• 前景：海外市场将成为主要利润来源

宝通科技

• 业务：游戏发行，海外业务为主
• 收购：收购易幻网络，加强海外游戏发行能力
• 盈利预测：2016年EPS为0.52元，PE为52.78倍
• 前景：海外业务利润占比将达70%左右

天神娱乐

• 业务：游戏、广告双引擎
• 并购：收购幻想悦游与合润传媒，拓展海外业务
• 盈利预测：2016年EPS为2.05元，PE为38.45倍
• 前景：打造“影视+游戏+广告”泛娱乐平台

二六三

• 业务：IDC、云计算服务
• 发展：子公司首都在线建设全球环网，提供高效数据服务
• 盈利预测：2016年EPS为0.19元，PE为72倍
• 前景：IDC业务将成为新的增长点

高升控股

• 业务：IDC、CDN、APM服务
• 转型：剥离纺织业务，进入互联网云基础服务领域
• 盈利预测：2016年EPS为0.50元，PE为49倍
• 前景：构建云管端全产业链生态闭环

图表目录

• 图表1：支持中国移动互联网出海的主要政策
• 图表2：2014年11月后人民币对美元的汇率走势图
• 图表3：全球互联网用户规模增速逐渐放缓
• 图表4：不同国家互联网用户增速对比
• 图表5：2011-2015全球前五大厂商智能手机出货量
• 图表6：2015年全球智能手机出货量厂商分布
• 图表7：TOP52全球游戏发行商各国家上榜公司数量
• 图表8：前十排行榜中各国家上榜公司数量
• 图表9：2015年TOP52全球游戏发行商中的中国公司
• 图表10：2016年全球移动广告发行商排名
• 图表11：游戏《苏丹的复仇》在沙特iPhone上的历史排名
• 图表12：中国APP海外覆盖度
• 图表13：中国各类出海APP海外市场融入程度
• 图表14：出海APP海外用户覆盖率
• 图表15：海外不同地区的代表国家前100热门APP中的中国APP上榜数量
• 图表16：2015年中国企业海外移动应用商店下载量排名
• 图表17：移动互联网出海所在国家的人口（亿人）
• 图表18：移动互联网出海所在地区的GDP（万亿美元）
• 图表19：中国手机网民规模增长情况（亿人）
• 图表20：中国网络经济营收规模增长情况（亿美元）
• 图表21：出海市场与中国市场规模对比
• 图表22：互联网出海市场空间
• 图表23：2014-2017印度手机出货量（百万台）
• 图表24：印度移动互联网用户规模增长预测
• 图表25：梅泰诺盈利预测与估值表
• 图表26：金利科技盈利预测与估值表
• 图表27：宝通科技盈利预测与估值表
• 图表28：天神娱乐盈利预测与估值表
• 图表29：二六三盈利预测与估值表
• 图表30：高升控股盈利预测与估值表