2017-消费4.0-掘金新升级，三品享红利_40页-1mb

食品饮料行业消费升级深度报告总结

核心内容概览

本报告分析了中国食品饮料行业的消费升级趋势，指出消费升级已成为推动经济增长的重要动力，并从品质、品味和品格三个维度剖析其发展趋势。同时，报告对重点公司进行了盈利预测和投资评级，推荐伊利股份、海天味业、沱牌舍得、贵州茅台、安琪酵母、西王食品等，建议关注好想你、绝味食品、周黑鸭、汤臣倍健、合生元等。

消费升级背景与趋势

收入增长与消费结构变化

• 2016年中国人均可支配收入同比增长8.2%，超过GDP增速6.7%，消费对GDP贡献率高达64.6%，成为经济增长的主要驱动力。
• 城镇化水平达57.4%，中产阶层逐步扩容，预计2020年消费占比将达57%。
• 三四线城市消费崛起，成为整体经济提升的重要动力。

消费升级的三大层次

1. 品质消费：注重高端、健康、便捷，推动白酒、乳品、调味品等传统行业创新升级。
2. 品味消费：强调个性化、定制化，休闲食品、坚果、NFC果汁等产品快速成长。
3. 品格消费：重视社交属性、体验服务和情感价值，带动烘焙、保健品、新零售等行业发展。

消费升级驱动因素

经济发展阶段

• 中国正从依靠廉价经济要素、投资及人口红利的阶段，向以消费升级、制造服务完善、技术升级为特征的消费4.0阶段过渡。
• 与日本、美国上世纪70-80年代相似，当前劳动力结构、经济水平与居民资产配置具有相似性，消费升级成为重要投资主线。

政策与市场环境

• 消费升级被纳入政策重点，如《消费品标准和质量提升规划（2016—2020年）》推动消费升级。
• 消费者信心提升，百度指数显示“消费升级”概念关注度持续上升，消费类白马股如贵州茅台、格力电器稳步上涨。
• 地产降温释放消费空间，居民消费倾向提升，为中高端消费产品提供增长机遇。

消费趋势与市场分析

消费者偏好变化

• 消费者更注重健康、个性化、社交属性，愿意为高品质产品支付溢价。
• 年轻群体更偏好个性化消费，62%消费者偏好个性追求，45%偏好社会地位。

品类与区域发展

• 三四线城市消费潜力巨大，西南和华中省份成为新增长引擎。
• 电商渠道在一二线城市占比较高，但在三四线城市增速更快，成为消费新高地。

食品饮料行业升级分析

白酒行业

• 高端白酒需求增长，茅台、五粮液、老窖等品牌持续提价，价格中枢上移。
• 高净值人群和中产阶层扩大，推动高端白酒消费，预计2020年高端白酒市场潜力巨大。

乳品行业

• 高端健康乳品增长迅速，伊利、蒙牛等企业推出有机、零添加产品，提升市场份额。
• 三四线城市乳品消费潜力释放，高端产品渗透率和增速高于一二线城市。

调味品行业

• 高端酱油和调味品增速显著，渗透率提升，产品品质和外观升级。
• 消费者更关注调味品的安全性和健康属性，愿意支付溢价。

休闲食品与定制化

• 卤制品和坚果行业增长迅速，周黑鸭、绝味食品、三只松鼠等企业受益。
• 定制化产品如茅台定制酒、百草味“年的味道”礼盒、NFC果汁等成为市场亮点。

保健品与美容行业

• 运动营养品市场快速增长，中国运动营养品市场年增长率超10%，未来空间巨大。
• 保健品市场潜力巨大，汤臣倍健、合生元等企业通过品牌合作与产品创新扩大市场份额。

重点公司分析

风险提示与分析师承诺

• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，力求客观公正。
• 投资建议需结合市场变化和企业实际，存在不确定性。

总结

消费升级已成为中国食品饮料行业的重要发展趋势，受到政策、市场及消费者行为变化的多重驱动。品质、品味和品格消费层次清晰，分别对应高端化、个性化和社交属性的提升。重点公司如伊利股份、海天味业、贵州茅台等在高端化、健康化方面表现突出，具备持续增长潜力。未来，随着中产阶层扩大、年轻消费者崛起、三四线城市消费潜力释放，食品饮料行业将迎来新一轮增长机遇。