20231114-冠通期货-现价略有回暖_期价冲高回落_5页_707kb

尿素期货市场分析报告总结

• 市场背景与风险提醒：报告强调投资风险，公司具备期货交易咨询资质。强调务必阅读免责声明，确保入市谨慎。

• 期价波动与策略分析：尿素主力合约出现冲高回落走势，最高达2435元/吨，最低至2319元/吨，波动超过百元。基本面支撑强于期价表现，建议短期偏弱，激进投资者可考虑做空1-5合约价差（价差处于高位）。

• 供需基本面：供应端，尿素日产高企（182万吨），开工率77.2%，产能复产带来压力；需求端，现货价格反弹，订单充裕，采购支撑存在，尤其淡储检查临近。但仓单数量增加和政策稳价预期可能导致期价疲软，中长期或走弱。

• 仓单与基差影响：仓单环比增加1272张，提示期价下行压力；基差扩大至328元/吨（5月合约），相对正常，但注册仓单可能进一步扩大基差，建议承储企业进行卖出套期保值。

• 期现对比：现货价格震荡反弹，居于2440-2480元/吨区间；期价较现货趋弱，显示基差走扩可能。黑色板块弱势传递，流动性暂停做市也加剧市场担忧。

• 短期展望：价格支撑可能在2330元/吨附近，若失守则可能回补缺口；价差操作和套保策略是关键。

总体，短期偏空，建议以套期保值为主，中长期关注政策和淡储落地情况。