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冠通研究尿素分析总结

报告制作日期：2023年9月20日。

【综合观点】

尿素市场短线或有回调压力，但下方支撑仍存。中长期需关注备肥需求及供应增量因素。

【短线走势分析】

• 基本面变化有限，复合肥厂采购放缓，临近假期企业降价吸单
• 现货价格松动，供应边际改善形成短期回调压力
• 期货主力UR2401合约放量下跌至2225元/吨后获支撑，尾盘收于2252元
• 多空双方均增仓，但空头减持明显

【基本面审视】

1. 短期看：库存去化持继但市场成交偏弱，大幅降价预期较低
2. 中期看：
   • 秋季备肥需求可能提供阶段性支撑
   • 10月供应或因减排预期增加
   • 基差仍处高位，短期价格下方空间有限

【市场数据】

• 期货方面：日成交环比走弱
• 现货：山东地区出厂价2550-2600元/吨

【数据补充】

• 9月尿素日产量环比持平但同比偏高
• 上周多企业复产，预期供应将进一步增加

免责声明：投资有风险，入市需谨慎。本报告基于Wind数据与冠通研究观点，请阅读最后完整声明。