20250613-瑞达期货-沪铜市场周报_淡季影响供需回落_沪铜或将有所承压_18页_1mb

沪铜市场周度分析报告（20250613）

1、行情回顾

• 本周表现：沪铜主力合约周线震荡回落，涨幅-117%，振幅212%，收盘价78010元/吨。

2、基本面分析

2.1 供给端

• 铜矿供需：原料供给紧张，国内港口库存快速回落，铜精矿TC费用低位运行，冶炼厂或有减产，精铜供应收紧。
• 全球产量：全球铜精矿产量增加，但国内精铜产量同比上升，进口依存度下降。

2.2 需求端

• 淡季影响：下游铜材加工企业订单下滑，终端消费较弱。
• 经济指标：房地产投资同比下降，电网投资略有增长，家用电器产量回落，集成电路产量小幅上升。

2.3 库存与跨境流动

• 库存动态：上海期货交易所库存季节性累积，保税区库存小幅上升。
• 进出口状态：精铜进口盈亏缩小，铜材出口环比减少。

3、后市展望

• 国际因素：美国PPI数据向好，国内强调对稳定中美贸易关系的立场。
• 价格压力：供需面整体趋缓，沪铜高位震荡面临回调风险。
• 策略建议：轻仓交易，注意风险控制。

4、期权与市场情绪

• 波动率：沪铜期权短期隐含波动率贴近历史中位。
• 持仓结构：沽购比环比下降，空头资金博弈为主。

5、全球供需平衡

• ICSG预测：精炼铜供给过剩，缺口扩大信号。