20180101-安信证券-移动支付市场诸侯割据_大霸主地位难撼_小企业各显神通_36页_1mb

移动支付市场与TMT板块市场情况总结

核心内容

2018年1月1日的文档主要分析了中国移动支付市场的发展现状、市场格局、潜在机会以及监管变化带来的影响，同时涵盖了11月至12月期间TMT板块的市场表现、融资情况、子行业动态等。

主要观点

1. 移动支付市场高度集中

• 支付宝和财付通占据移动支付市场主导地位，2017Q2支付宝市场份额为63.1%，财付通为29.0%。
• 两大平台通过不断优化用户体验、拓展支付场景、培养用户粘性来巩固市场地位。
• 移动支付交易规模在2020年预计将达到300万亿元。

2. 小型企业仍有发展空间

• 其他支付企业市场份额合计为5.8%，仍有增长空间。
• 企业可通过优惠活动、新场景拓展、合作模式创新等手段实现增长。
• 聚合支付、综合增值服务、智能POS等细分领域成为中小企业的突破口。

3. 移动支付面临安全与监管挑战

• 移动支付安全风险包括网络安全隐患、恶意软件、支付系统漏洞等。
• 金融科技逐步渗透，提升支付的安全性和便利性成为竞争壁垒。
• 支付牌照数量受到国家严格控制，监管逐步由牌照合规向多领域扩散。

4. 网联成立带来新机遇

• 网联的成立为中小型支付机构提供了发展窗口期，削弱了支付宝和财付通的垄断优势。
• 网联平台的建立使支付数据透明化，促进行业整合和规范发展。

5. TMT板块市场整体表现低迷

• 11月至12月期间，上证综指、深证指数、创业板指数均出现下跌，成交额大幅减少。
• 电子设备板块涨幅较大，为4.19%，而信息技术板块跌幅为-1.11%。
• 各子行业中，云计算表现突出，涨幅达13.06%，而人工智能、车联网等则表现不佳。

关键信息

移动支付市场

• 市场格局：支付宝和财付通占据主导地位，其他支付企业市场份额合计为5.8%。
• 交易规模：预计2020年移动支付交易规模将达300万亿元。
• 支付场景：移动支付已渗透至线上线下多个场景，如网络购物、充值服务、线下支付等。
• 跨境支付：支付宝和财付通积极布局跨境支付，拓展海外市场。

TMT板块市场

• 市场表现：整体下跌，成交额大幅缩减。
• 行业涨跌幅：电子设备涨幅最高，信息技术跌幅最深。
• 子行业动态：云计算表现最佳，人工智能、车联网等子行业表现较差。
• 融资与IPO：11月至12月期间，TMT板块共40起增发预案，12家公司新挂牌。

支付牌照与监管

• 牌照估值：支付牌照价格高企，一张互联网支付牌照估值约5亿元，拥有多项业务的牌照估值可达10亿元。
• 监管趋势：监管政策逐步加强，支付牌照发放趋于收紧，监管从牌照合规扩展至更多领域。

移动支付产业链公司分类

风险提示

• 互联网支付发展不及预期
• 金融监管愈发严格，影响市场格局和企业盈利模式

结论

移动支付市场在高度集中与高速扩张并存的背景下，面临着安全与监管的双重挑战。支付宝和财付通凭借庞大的用户群体和丰富的支付场景占据主导地位，但其他企业通过差异化竞争和创新服务也有机会在市场中找到立足点。网联的成立为中小支付机构带来了新的发展机遇，同时也推动了行业整合与规范化。TMT板块整体表现低迷，但云计算等子行业仍具潜力。