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大消费行业周报：政府工作报告聚焦新型与服务消费

市场表现回顾

2025年3月3日至7日期间，大消费板块整体呈上涨趋势。具体来看，社会服务、美容护理、纺织服饰、商贸零售、食品饮料、家用电器等板块周涨跌幅分别为414%、209%、142%、96%、74%、46%，显著跑赢沪深300指数（139%）。

领涨股：

• 食品饮料：ST春天（+1084%）、金子火腿（+1002%）
• 家电：珠城科技（+4138%）、聚杰微纤（+4280%）
• 纺织服饰：拾比佰（+1610%）、万里马（+1079%）
• 商贸零售：若羽臣（+2654%）、科锐国际（+3751%）
• 社会服务：芭薇股份（+1629%）、科锐国际（+3751%）
• 美容护理：焦点科技（+1668%）、青松股份（+1431%）

领跌股：

• 食品饮料：甘源食品（-1163%）、庄园牧场（-2251%）
• 家电：汉宇集团（-665%）、棒杰股份（-565%）
• 纺织服饰：丸美股份（-360%）、ST步森（-534%）
• 商贸零售：佳禾食品（-2132%）、大连友谊（-1675%）

政策利好提振消费

2025年政府工作报告重申“大力提振消费，全方位扩大国内需求”，提出以下措施：

1. 安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新；
2. 落实休假制度，释放文化和旅游、体育消费；
3. 完善免税店政策，扩大入境消费；
4. 发展冰雪运动和数字经济，推动数字、绿色、智能消费；
5. 优化教育体系，增强职业教育适应性；
6. 创新消费场景，加快发展新质生产力与人工智能终端应用。

行业建议：

• 关注AI赋能的教育、人力资源服务、家电等行业；
• 传统消费板块如餐饮、景区、免税、母婴等有望边际改善。

育儿补贴政策落地，母婴消费迎新增量

国家卫健委及2025年政府工作报告均提出“发放育儿补贴”的政策方向，育儿补贴将从地方实践上升为国家政策。目前全国20多个省份已开展生育补贴试点，多措并举降低生育成本。

• 孵化建议：关注母婴连锁、婴儿用品、 newborn护肤、婴幼儿食品等细分领域。

细分领域动态

• 零售与家电： 蜜雪冰城港交所上市市值突破千亿，小米智能家电工厂建设加速；多家企业披露洗衣机、智能家电与家居AI融合计划。
• 食品饮料： 雀巢完成徐福记40%股权收购；五粮液公布巨额投资计划19项目；克明食品披露生猪销量增长数据。

风险提示

• 消费复苏及生育率不及预期；
• 宏观经济放缓风险。

以上为报告核心内容总结，完整报告包含详细市场数据、图表分析及公司公告解析。