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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告由川财证券研究所总量研究部发布，时间2023年3月16日，分析师张卓然。报告内容涵盖宏观经济、市场策略、行业研究及风险提示等多方面，分析了国内外经济金融形势及市场走势。

二、主要观点

1. 宏观经济分析

• 工业生产企稳回升：2023年1-2月全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，显示经济逐步修复。
• GDP增长目标：2023年我国GDP增长目标定为5%左右，既体现信心，也考虑潜在挑战。
• 政策支持：积极的财政政策提质增效，稳健的货币政策精准有力，保持流动性合理充裕。
• 结构性支持：结构性货币政策将继续定向支持制造业、民营小微企业、绿色金融及高端制造等领域。

2. 市场策略分析

• A股走势分化：昨日三大指数涨跌分化，上证指数走强，创业板指回落，北向资金净流入32.86亿元。
• 海外市场波动：受硅谷银行危机影响，瑞士信贷最大股东沙特国家银行不再提供流动性支持，瑞信欧股单日跌幅超24%，美股也大跌14.14%。
• 风险提示：海外收紧压力下，金融风险上升，美联储3月加息预期降温。若无有效措施，区域性中小银行仍可能面临流动性危机。
• 关注方向：建议关注“一带一路”、芯片、国企改革、数字经济等投资方向。

3. 行业研究分析

• 光伏：1-2月风电、太阳能发电增速加快，风电发电量同比增长30.2%，太阳能发电增长9.3%。
• 风电：火电、水电由增转降，核电增速放缓。
• 大制造：美国硅谷银行危机蔓延至欧洲，引发市场对流动性危机的担忧。
• 储能：重庆市发布2023年度充换电基础设施财政补贴政策，对换电站给予建设补贴，最高可达80万元/站。
• 大宗：3月上旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量环比均下降，显示行业面临一定压力。
• 区域研究：泸州1-2月外贸进出口总值同比增长1.3%，其中机电产品出口增长显著，拉动出口贸易。

三、关键信息汇总

1. 国内政策动态

• 农业强国建设：《求是》杂志发表国家领导人文章，强调推进农业农村现代化，保障粮食和重要农产品稳定安全供给。
• 货币政策：央行强调精准实施稳健货币政策，保持货币信贷总量合理增长，继续支持民营小微企业和绿色金融。
• 房地产政策：坚持“房住不炒”定位，推动房地产市场平稳健康发展。

2. 海外市场动态

• 美股表现：周一三大股指涨跌互现，银行板块持续承压，瑞信因股东撤资单日跌幅超24%，美股整体下跌。
• 美联储政策：3月加息预期降温，市场担忧流动性危机。
• 美债收益率：多数下跌，2年期收益率下跌59.3个基点，10年期收益率下跌10.2个基点。

3. 行业数据与政策

• 光伏与风电：1-2月风电、太阳能发电增速加快，火电、水电增速放缓。
• 储能政策：重庆对换电站提供财政补贴，鼓励多品牌多车型兼容。
• 钢铁产量：3月上旬粗钢、生铁、钢材产量环比下降，显示行业面临一定压力。

四、风险提示

• 经济增长不及预期：可能影响整体市场表现。
• 贸易保护主义：可能对出口造成压力。
• 美联储政策超预期：可能加剧市场波动。

五、分析师声明与评级标准

• 分析师声明：张卓然具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为依据，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为依据，分为买入、增持、中性、减持。

六、免责声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经许可不得传播。
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七、公司简介

• 川财证券：成立于1988年，由四川省财政出资，现为多家大型企业共同持股。
• 研究所以及团队：设于北京、上海、深圳、成都，成员多来自国内一流学府，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

八、版权与使用说明

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