20180929-上海华信证券-融资融券周报_人民币升值暖人心_拥抱企稳窗口_超跌反弹轮动进行时_7页_1mb

融资融券研究总结

核心内容

本报告分析了2018年8月20日至8月24日期间A股市场融资融券数据变化情况，重点包括融资余额趋势、行业融资动态及个股融资变动，旨在为投资者提供市场情绪与资金动向的参考。

主要观点

• 市场企稳反弹：A股指数在上周企稳反弹，尤其是8月27日反弹节奏加快，沪/深指数单日大涨1.89%和2.87%。人民币升值及美元指数走弱是推动因素，央行重启逆周期因子强化了这一趋势。
• 融资余额持续下降：截至8月24日，A股融资余额为8549.71亿元，一周减持77.23亿元。融资交易活跃度未同步回升，反映市场人气偏弱。
• 超跌反弹轮动：市场热点快速轮动，金融股搭台，5G、*ST、军工等板块轮番表现，但整体热点持续性弱、力度不足，显示市场信心仍不足。
• 策略建议：建议投资者关注有色、地产龙头及超跌科技股的补涨机会，以把握市场企稳窗口。

关键信息

融资余额趋势分析

• 融资余额变化：8月24日融资余额为8549.71亿元，一周融资余额减少77.23亿元。
• 涨跌分布：949只两融标的中，629只上涨（占比66.28%），281只下跌（占比29.61%），39只持平。
• 净买入与净卖出：246只个股获融资净买入，703只个股融资余额下降；90只标的融资净买入超1000万元，265只融资净卖出超1000万元。
• 融资交易占比：8月24日融资交易占比为7.39%，较上期末提升0.02个百分点，但周内活跃度均值为7.43%，环比下降0.31个百分点。

行业融资余额分析

• 净卖出居前行业：非银金融、食品饮料、电子、房地产、公用事业、交通运输、医药生物、有色金属等27个行业融资净卖出。
• 融资交易活跃度变化：银行、非银金融、医药生物、汽车等行业的融资交易活跃度环比增长，而交通运输、建筑装饰、纺织服装、机械设备等行业的融资交易活跃度环比下降。
• 房地产开发：商品房销售增速企稳，证金公司二季度增持了绿地控股、招商蛇口、保利地产等地产股，建议关注万科A、绿地控股、保利地产等。

个股融资余额分析

• 融资净买入TOP10：净买入总额为12.85亿元，主要集中在科技股，如三安光电、平安银行、永辉超市、上海医药等。
• 融资净卖出TOP10：净卖出总额为26.37亿元，金融、食品饮料等大消费板块遭减持，如中国平安、贵州茅台、中国联通等。
• 融资余额/流通市值比值：部分个股比值连续三周上升，被视为“增持”信号，如全柴动力、创元科技、章源钨业等。

风险提示

• 融资余额变化不能完全预测市场走势。
• 本报告数据为上一周融资余额数据，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估风险，不依赖本报告做出投资决策。

数据来源

• 数据来源：Wind资讯，上海华信证券研究部

结论

整体来看，A股市场在人民币升值及美元指数走弱背景下企稳反弹，但融资余额持续下降，市场人气仍偏弱。投资者应关注市场企稳窗口，把握超跌股及小盘股的补涨机会，同时注意融资数据变化的局限性及潜在风险。