20180621-联讯证券-_联讯传媒周报_世界杯首战吸引1.28亿观众_完美推出Steam中国_14页_2mb
报告摘要
传媒行业周报总结
核心内容概述
2018年6月14日至21日，传媒行业整体表现不佳，申万传媒行业板块下跌3.43%，弱于上证综指。受美国加息、中美贸易战升级及国内经济数据不景气影响，A股市场整体下跌，其中影视游戏等内容板块表现尤为低迷。与此同时，世界杯首战吸引大量观众，优酷直播观看人数创新高；完美世界与Valve合作推出Steam中国，引发市场关注。
主要观点
- 市场表现：上周A股整体下跌，传媒板块跌幅较大，市场情绪受到多重负面因素影响。
- 世界杯影响：俄罗斯世界杯首战吸引1.28亿观众，优酷直播观看人数突破1200万，创历史新高。
- 电影市场：端午假期拉动内地电影市场票房增长138%，进口大片《侏罗纪世界2》表现强劲，成为票房冠军。
- Steam中国：完美世界与Valve合作推进Steam中国上线，但面临游戏审核和锁区等风险。
- 行业风险：分析师提示影视游戏等内容表现不及预期、公司业绩不确定性、行业估值下行、竞争加剧及政策风险等。
- 公司动态：部分公司发布增持或投资公告，如华谊兄弟、当代明诚、巨人网络等，也有公司启动股份回购计划。
关键信息
一周行情回顾
- 整体市场：沪指跌1.48%，深成指跌2.57%，创业板指跌4.08%，两市成交额达16884.53亿元。
- 传媒板块：申万传媒行业板块下跌3.43%，板块表现弱于上证综指。
- 个股表现：
- 涨幅前五：亚夏汽车（33.12%）、佳云科技（13.14%）、邦宝益智（8.58%）、东方时尚（8.26%）、姚记扑克（7.19%）。
- 跌幅前五：联建光电（-27.59%）、华谊嘉信（-17.74%）、科斯伍德（-17.58%）、贵人鸟（-16.81%）、威创股份（-16.62%）。
电影行情
- 票房表现：端午假期拉动票房上涨138%，达到10.27亿元，观影人次上涨120%。
- 票房冠军：《侏罗纪世界2》首映三天收获7.3亿元票房，市场份额占比71%。
- 院线表现：万达院线、大地院线、上海联合院线位列前三。
电视剧及综艺收视率
- 电视剧：《归去来》《楼外楼》《回家的路有多远》等首播收视率破1，其中《楼外楼》《归去来》时移收视率较高。
- 综艺节目：《奔跑吧》《向往的生活江南篇》等收视表现良好，其中《奔跑吧》时移收视率占比达36.7%。
游戏行情
- 网络游戏：《英雄联盟》继续领跑，《地下城与勇士》《梦幻西游2》热度上升，挤入前三；《DOTA2》热度上涨37.66%，进入榜单前十。
- 网页游戏：三七互娱《太极崛起》《蓝月传奇》《传奇世界》继续占据前三，其他游戏如《传奇霸业》《寻秦记》等也有不错表现。
- 手机游戏：AppStore中国区游戏榜下载量前三为“凯蒂环球之旅”、“王者荣耀”、“消除者联盟”；安卓畅销榜前三为“迷你世界”、“汤姆猫的摩托艇”、“汤姆猫的水上乐园”。
行业要闻
- 上海国际电影节：开幕，展映500部中外影片，涵盖内容广泛，吸引大量影迷。
- 王长田观点：认为中国电影行业第一次危机正在到来，行业面临资金减少、融资难等问题。
- 爱奇艺人事调整：陆奇不再担任董事，孙洁加入董事会。
- 优酷世界杯直播：优酷移动端用户日环比增长20%，直播观看人数创新高。
- 中概视频股表现：爱奇艺、哔哩哔哩、虎牙直播均创收盘新高。
公司重要公告
- 华谊兄弟：董事长王忠军拟增持不低于1亿元。
- 巨人网络：与关联方共同增资巨堃网络，寻找业务拓展机会。
- 当代明诚：董事长拟增持不少于500万元。
- 龙韵股份：上半年净利预增390%-430%，受益于战略升级。
- 天神娱乐：鹏元资信调整评级展望为负面。
- 新南洋：拟出资4900万元发起教育产业并购基金。
- 完美世界：终止定增事项，股票复牌，推进Steam中国。
- 慈文传媒：拟发行可转债募资不超10.80亿元。
- 探路者：启动股份回购计划，首批回购238万股。
投资建议及重点公司盈利预测
- 投资建议：分析师认为，虽然短期市场波动较大，但行业长期价值仍被看好，建议关注具备优质IP资源和内容生产能力的公司。
- 重点公司盈利预测及估值：
- 万达电影：投资评级为买入，2018年EPS预测为1.62元，PE为32.18倍。
- 光线传媒：投资评级为买入，2018年EPS预测为0.92元，PE为26.54倍。
- 唐德影视：未评级，2018年EPS预测为1.13元，PE为15.80倍。
- 慈文传媒：投资评级为买入，2018年EPS预测为1.66元，PE为20.70倍。
- 华策影视：投资评级为买入，2018年EPS预测为0.44元，PE为19.46倍。
- 完美世界：投资评级为买入，2018年EPS预测为1.46元，PE为19.87倍。
- 三七互娱：投资评级为买入，2018年EPS预测为0.97元，PE为9.35倍。
- 恺英网络：投资评级为买入，2018年EPS预测为1.31元，PE为9.35倍。
- 视觉中国：投资评级为买入，2018年EPS预测为0.55元，PE为41.76倍。
- 分众传媒：投资评级为买入，2018年EPS预测为0.56元，PE为17.95倍。
风险提示
- 影视游戏等内容表现不及预期。
- 重点关注公司未来业绩的不确定性。
- 行业估值继续下行。
- 行业竞争及发展不及预期。
- 政策风险。
分析师简介
- 陈净娴，联讯证券分析师，执业编号S0300516090001，电话+86-021-51782239，邮箱chenzhengxian@lxsec.com。
联系方式
- 北京：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com。
- 上海：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lhexc.com。
- 深圳：未提供详细联系方式。
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