20240702-中融汇信-_有色金属周报_2024年7月第1周_短期企稳震荡_中长期铜牛格局延续_5页_897kb

沪铜市场分析与展望

一、当前市场状况

本周沪铜价格短期内维持震荡，中长期则在一个牛的格局中稳步前行。

二、短期分析因素

1. 宏观经济形势

• 美耐用品订单有改善，预期PCE物价指数趋于稳定。
• 美国房产数据波动较大，通胀情况复杂，美联储官员鲍曼预计不会有降息很可能推迟至明年。
• 美元短期维持偏强的走势。

2. 供给面

• 印尼提高出口税至75%，国内矿山政策收紧。
• 加拿大Gibraltar铜矿发生罢工，供应端扰动。
• 再生铜产量环比下降，但冶炼厂依旧行业供给。

3. 需求情况

• 铜价未显著增强下游区域订单旧动力，需求不振仍然深入人心。
• 需求含新能源汽车良好增长支撑价格。
  电力、家电等消费均进入淡季，铜需求进入冷淡阶段。

4. 库存数据

• 上周沪铜库存环比下降10.5%，伦铜增加9.5%，预计市场整体库存占据4491万吨，轻微增长。

三、中期展望

• 金属产业供给收缩逻辑存续。
• 贴身私募基金对铜价看法乐观。
  但美联储紧缩政策可能抑制铜上涨空间，企业慎诺报告提醒关注供应冲击和紧缩政策力度。

四、操作建议

建议中长线逢低适量配置。

五、免责声明

报告所载内容仅供参考，不构成投资建议。商品走势评级体系需独立判断，风险自行承担。