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交通运输行业周报总结（2023年12月25日）

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现偏弱，SW交运指数下跌1.10%。但航运港口板块表现亮眼，涨幅达2.15%，显示出行业复苏迹象。分析师王亚琪认为，随着四季度旺季的到来及去年同期低基数的影响，快递物流行业件量增长有望显著，同时龙头企业的单票收入改善明显，市场逐步进入存量竞争阶段。此外，航运市场受国际地缘冲突影响，运价有所上行，油运和集装箱运价指数出现不同程度的波动。

主要观点

快递物流

• 揽收与投递量增长：12月11日至17日，邮政快递累计揽收量约31.01亿件，环比增长7.52%；累计投递量约29.6亿件，环比增长5.23%。
• 业务量与单票收入：韵达、圆通、申通11月业务量同比增幅分别为30.4%、33.0%、49.2%，顺丰同比增长11.2%，剔除丰网后增长24.1%。
• 单票收入变化：韵达、圆通、申通11月单票收入分别为2.4元、2.5元、2.2元，同比分别下滑17.4%、9.4%、16.0%，但环比有所改善。
• 行业展望：四季度在旺季推动下，单票收入有望保持稳定，件量增长具备潜力。长期来看，市场进入存量竞争，龙头间良性价格竞争将持续。

航运

• 油运：BDTI报1200点，环比增长8.8%；BCTI报960点，环比增长2.9%。
• 干散货：BDI报2094点，环比下滑10.8%。
• 集装箱：CCFI报879.8点，变动1.20%；SCFI报1255.0点，变动14.77%。
• 运价趋势：受国际地缘冲突影响，运价呈现上行趋势，尤其在红海航线停运背景下，市场运力受到压缩，运价上涨压力加大。

建议关注的公司及理由

行业新闻及公司公告

3.1 厦门港务发布2024-2026年股东回报规划

• 公司计划在2024-2026年期间采用现金、股票或两者结合的方式分配股利，以现金分红为主。
• 三年期间以现金方式累计分配的利润不少于年均可分配利润的30%。
• 制定了差异化的现金分红政策，成熟期公司现金分红比例最低达80%。

3.2 顺丰推出“深港半日达”服务

• 针对山姆门店推出“深港半日达”服务，最快半日送达。
• 提供两种寄件模式：深圳寄回香港或香港寄往深圳。
• 顺丰已多次升级香港区域服务，包括跨境集货转运平台“顺丰集运”升级、机场行李托运及递递服务推出等。

3.3 中国国航拟定增募资不超过60亿元

• 资金用途包括引进17架飞机（42亿元）及补充流动资金（18亿元），中航集团拟认购全部A股股票。
• 预计飞机购买花费75.7亿元，包括6架C919和11架ARJ21，有利于优化机队结构，降低油耗和维护成本。

3.4 欧盟通过第12轮对俄制裁措施

• 欧盟从2024年1月1日起禁止从俄罗斯直接或间接进口、购买或转让钻石。
• 该措施将对全球航运市场产生一定影响，尤其对涉及俄罗斯货物运输的公司。

本周行业表现

• 整体表现：上证指数跌0.94%，深证成指跌1.75%，创业板指跌1.23%，沪深300指数跌0.13%，SW交运指数跌1.10%。
• 涨幅领先子板块：航运港口板块涨幅2.15%，成为本周表现最佳的子板块。
• 领涨个股：国航远洋（+54.92%）、宁波远洋（+29.87%）、中创物流（+14.57%）、中远海能（+9.86%）、中远海特（+7.49%）。
• 领跌个股：音飞储存（-23.48%）、江西长运（-11.16%）、韵达股份（-7.20%）、瑞茂通（-6.93%）、嘉诚国际（-6.87%）。

风险提示

• 消费需求恢复不及预期
• 旅客出行需求不及预期
• 国际地缘冲突加剧
• 港口整合推进不及预期
• 宏观经济不及预期

分析师声明

• 作者王亚琪具备证券投资咨询资格，独立、客观出具报告，信息来源合规，不直接受第三方影响。
• 投资评级基于公司基本面及估值预期，不构成具体投资建议。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 评级体系为相对评级，不与具体推荐意见直接或间接相关。
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