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轻工制造行业周报总结（2020.09.07-2020.09.11）

行业表现

本周，轻工制造板块整体表现弱于大盘，沪深300指数下跌 2.33%，而轻工制造板块下跌 4.47%，跑输大盘 2.14个百分点。子板块中，家用轻工、造纸、包装印刷分别下跌 4.00%、4.56%、5.68%，其他轻工造纸板块与上周持平。

个股表现分化明显，涨幅前五为：

• 乐歌股份（+21.51%）
• 菲林格尔（+8.02%）
• 喜临门（+7.81%）
• 凯恩股份（+6.37%）
• 合兴包装（+5.69%）

跌幅前五为：

• 文化长城（-16.83%）
• 海鸥住工（-15.30%）
• 翔港科技（-12.87%）
• 惠达卫浴（-12.10%）
• 德艺文创（-11.80%）

投资策略

1. 生活用纸板块：

   • 原材料纸浆价格低位震荡，预计对成本控制有利。
   • 建议关注业绩确定性强、成本下滑的优质生活用纸龙头公司。

2. 家居产业链：

   • 短期受益于地产竣工，定制家具需求有望释放。
   • 长期看好消费升级与精装房趋势，建议关注行业洗牌中的家居龙头公司。

风险因素

• 全球疫情加剧可能对行业需求造成负面影响。
• 原材料价格波动可能影响企业利润。
• 行业竞争持续恶化，可能导致市场集中度下降和利润空间压缩。

上市公司公告摘要

行业与公司评级说明

• 行业评级：

  • 超配：行业指数相对上证指数上涨 10%以上
  • 标配：行业指数相对上证指数波动在 -10%—10%之间
  • 低配：行业指数相对上证指数下跌 10%以上

• 公司股票评级：

  • 买入：股价相对上证指数上涨 15%以上
  • 增持：股价相对上证指数上涨 5%—15%
  • 中性：股价相对上证指数波动在 -5%—5%之间
  • 减持：股价相对上证指数下跌 5%—15%
  • 卖出：股价相对上证指数下跌 15%以上

风险提示与免责条款

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 东海证券可能发布不同结论的报告，投资者需自行判断。
• 关联机构可能持有相关公司股份，且提供多种金融服务。

分析师简介

• 姓名：常江
• 学历：新西兰惠灵顿维多利亚大学工商管理硕士
• 经验：7年行业研究经验
• 执业证书编号：S0630515080001
• 联系方式：
  • 电话：021-20333717
  • 邮箱：changj@longone.com.cn

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