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瑞达期货晨会纪要核心观点总结（2024年6月14日）

一、财经事件与宏观数据

1. 国内政策：

• 国家发改委推动设备更新与消费品以旧换新政策落地，资金直达企业和消费者。
• 上海“沪九条”房地产新政自5月施行，调整贷款政策。
• 全国PPI环比转正，CPI温和回落，体现了低通胀趋势。

2. 国际数据：

• 美国5月CPI环比持平，PPI同比22%（低于预期），通胀放缓为降息打开空间。
• 美国初请失业金人数激增至242万人，反映劳动力市场收紧。
• 美联储利率决议维持不变，点阵图大幅下调降息预期，美元震荡走强。

二、市场分析简述

1. 股指/ETF

• A股震荡为主，深证成指跌幅较大。
• 美联储鹰派加强，抑制全球指数反弹；国内宏观利好预期增强，但现实基本面仍偏弱。

2. 国债期货与利率

• 10年期国债收益率震荡，超长债表现较强。
• 美联储降息预期虽升温，但点阵图鸽派不足，美债收益率仍承压。
• 人民币汇率贬值压力加剧，重点关注中国MLF利率及17日宏观经济数据。

3. 货币与汇率

• 美元指数涨0.5%，非美货币多数下跌。

4. 集运指数（欧线）与货运

• 欧洲运力偏紧、巴以局势扰动，集运期价走强，但基本面改善有限。

5. 农产品与能化品

• 大豆/豆粕：USDA报告影响有限，国内库存压力已趋明显；棕榈油因出口环比下滑，价格承压。
• 燃料与沥青：欧佩克减产预期较强，短期维持震荡。

6. 商品与金属

• 铜、铝：基本面结果显示供给过剩与需求偏弱，面临回调压力。
• 黑色系列（螺纹、热卷等）需求进入淡季，产量回升则库存压力增加，价格涨跌两难。
• 白糖、甲醇：阶段性利空主导震荡，需谨慎应对基本面变化。

7. 化工与橡胶

• 塑料、PP：供需两端承压，报告累库；长期看需关注成本强弱。
• 天然橡胶整体维持去库周期，短期矛盾不突出。

8. 金属与贵金属

• 小金属（铝、镍、锌）震荡偏弱，受高利率与基本面偏空压制。
• 黄金白银承压，因美元走强和降息预期推迟。

三、策略建议

1. 短线策略：

• 保持观望为主，控制仓位以应对震荡行情。
• 关注地缘政治与高频数据（如非农）对市场情绪的冲击。

2. 行业与品种策略：

• 集运、工业金属偏多机会（需转移利空逻辑影响）。
• 谨慎参与农产品及化工品空头头寸，库存在报告期内变化仍具定价权。

3. 权重关注：

• MLF利率、CPI数据、美元与人民币走势变动是新一周主导逻辑。

四、重点关注

• 美国6月非农数据（当周五）；
• 日本央行决议与拉加德讲话；
• 下周国内社融、CPI数据发布时间窗口。

注：更多品种细节及实时操作建议，请查阅完整报告或联系研究团队。