20150531-中国银河-轻工制造业_交易与概念共振助次新股与包装板块齐飞_26页_2mb

轻工制造业周报总结

核心内容与主要观点

交易与概念共振助次新股与包装板块齐飞

• 2015年轻工行业指数从2014年的滞涨转为大幅补涨，主要受交易层面与概念驱动。
• 次新股因筹码稀缺、机构较少及符合互联网思维，受到市场热捧，如易尚展示、新通联等。
• 包装印刷板块虽前期滞涨，但未来有望因互联网包装的发展而受益。

重点推荐公司

• 索菲亚：定制家具龙头，预计2015年每股收益1.02元，同比增长38%。通过渠道下沉、与司米合作扩充品类、收购舒适100布局前端装修，形成定制家模式。
• 喜临门：通过并购绿城传媒，打造“实业+文化”模式，预计2015年业绩弹性明显。管理层与大股东利益一致，助力战略转型。
• 晨鸣纸业：主业企稳，优先股与降息节约财务费用约2亿元，融资租赁业务预计贡献净利润5亿元，整体预计2015年净利润约为10亿元，较2014年翻倍。
• 奥瑞金：主业平稳，积极进行品类扩张，转型综合包装服务商，值得关注。
• 劲嘉股份：社会化大包装加速落地，15年净利润增速25%-30%，值得关注。

轻工板块涨跌回顾

• 本周轻工板块涨幅远高于大盘，其中家用轻工涨幅最高，包装印刷涨幅最低。
• 板块整体呈现回暖迹象，4月份家具产量同比上升，显示行业逐步复苏。

上市公司重要公告

包装印刷造纸

• 丽鹏股份：设立移动互联媒体合资公司，拓展二维码广告业务。
• 珠海中富：债券无法按期全额兑付，主体信用等级下调。
• 青山纸业：收购专利，延缓董事会换届。
• 岳阳林纸：非公开发行股票，用于收购资产与补充流动资金。
• 石岘纸业：第二大股东转让5%股权。
• 齐峰新材：限制性股票解锁，赎回“齐峰转债”。
• 通产丽星：子公司经营范围增加，涉及塑料包装研发与进出口。
• 升达林业：对榆林等公司进行增资，持有股权比例达49%-51%。

家具与其他家用轻工

• 双星新材：光学膜项目试车运行，显示产能释放。
• 嘉欣丝绸：实际控制人减持0.68%股份。
• 金鹰股份：筹划非公开发行股票，停牌中。

珠宝首饰文娱类

• 长城影视：收购多家公司股权，拓展影视与传媒业务。
• 珠江钢琴：与人民音乐出版社合作，建立社会化音乐培训门店。
• 康耐特：发布2014年度权益分派方案，每10股转增6股。
• 广博股份：收购凌云传媒100%股权，完成重组。

行业上下游数据

• 造纸业：纸张价格保持稳定，4月纸浆价格出现上涨，显示行业复苏。
• 塑料包装：原油价格上涨，PVC、LLDPE价格下跌，影响成本。
• 金属包装：上海马口铁价格保持稳定，市场供需平衡。
• 家具产业：4月份产量同比上升，行业开始回暖。
• 金银珠宝业：黄金白银价格小幅上涨，受美国经济数据影响。
• 制鞋业：牛皮价格稳定，略有下跌。

行业要闻

• “2015中国纸业高层峰会”在南京召开，讨论行业转型与环保。
• 农药包装回收问题将受到国家重视，明确责任主体。
• 全球烟叶市场供过于求将成为新常态，库存高企。

下周提醒

• 股东大会：江苏阳光、贵糖股份、升达林业分别于6月3日、4日、5日召开股东大会。
• 解禁提醒：奥瑞金、喜临门、珠江钢琴等公司将有股份解禁。

附录：重点公司估值表

• 各公司PE、PB及涨跌幅数据，显示晨鸣纸业、齐峰新材、东港股份等公司估值相对较低，具备投资潜力。

分析师：马莉、杨岚
联系方式：mali_yj@chinastock.com.cn, yanglan@chinastock.com.cn
特此鸣谢：陈腾曦
资料来源：WIND, 中国银河证券研究部