20240605-大越期货-聚烯烃早报_18页_713kb

聚烯烃行业早报分析总结

大越期货研究部报告显示，5月经济数据整体走弱，PMI指数下滑至收缩区间，新出口订单指数低于预期。国务院发布了2024-2025年石化行业节能降碳方案，为聚烯烃行业提供了政策支撑。但原油价格夜间下跌，成本支撑有所减弱。供应端，聚烯烃装置检修及重启情况较多，预计未来装置产能将逐步恢复，进口窗口可能打开，支撑高价。需求方面，下游采购以刚需为主，淡季效应明显，需关注实际购买力。

LLDPE和PP两种聚烯烃品种的基本面均显示中性偏弱。库存维持中性水平，各品种在聚烯烃类商品中保持相对平衡状态。在价格表现方面，两个品种的主力合约均位于20日均线之下，但基差报价显示升水，对市场多头有一定支撑。

主力持仓数据显示，LLDPE和PP的主力合约均呈现净空头减少的趋势，表明空头力量有所减弱，可能对价格构成支撑。LLDPE的基差为正，升息比例达12%，显示现货对期货价格有支撑；PP的基差升水比例为21%，同样对当前盘面价格起到一定提振作用。

两个品种的主要利空因素均为原油价格回落，而利多因素则包括政策支持与成本支撑。整体市场预期维持震荡偏弱。由于成本支撑和政策面的利多预期存在，预计未来LLDPE和PP将呈现震荡走势，但需警惕原油大幅波动可能带来的风险。

从供需平衡数据看，未来聚烯烃产业链产能仍有一定增长预期，但短期供应扰动可能带来价格波动机会，需关注装置投产和进口变化情况。建议投资者密切关注经济数据、政策导向及原油走势变化，及时调整操作策略，规避市场风险。