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冠通研究：塑料期货震荡运行分析

2025年1月17日的冠通研究指出，塑料市场整体呈现震荡运行态势。供应方面，兰州石化LDPE装置等检修重启，导致塑料全国开工率升至约90%，处于中性水平，高于往年同期。需求端表现疲软，临近春节，PE下游开工率环比回落明显，农膜、棚膜等订单下滑，地膜需求处于淡季低位，包装膜订单亦有回落。尽管近年来开工率未见显著提升，但目前仍略高于疫情初期的水平。

现货和期货数据显示，塑料05合约2505交易日呈现减仓震荡，现货价格多数下跌。供应方面，内蒙宝丰、裕龙石化等新增产能陆续投产，部分前期检修装置复产，导致现货标品价格承压。需求端保持观望，下游采购谨慎，限制了新增订单。

原油端，炼化成本支撑减弱，布伦特原油03合约震荡运行，亚洲乙烯价格环比持平。综合来看，供需矛盾尚未形成大规模偏差，但订单逐步收尾叠加复产压力，预计短期内塑料期货震荡运行为主。建议逢高做空或采取多PP空L策略，关注政策面和宏观风险。

数据来源：多采用Wind以及博易大师，报告免责条款再次强调风险提示。