20240910-冠通期货-塑料_塑料震荡下行_3页_514kb

塑料市场研究报告摘要（冠通期货）

核心观点

逢低做多塑料，多塑料空PP策略。价差方面跌幅扩大， Plastic down，PP价差回落。

策略分析

供应重启，进入检修季淡季。茂名、镇海、塔里木、抚顺、万华等检修装置变化导致聚合开工环涨1%，同比低1%，开工中性;进口7月环比增20万吨。需求端，农膜订单较快增长，棚膜备货;PE下游开工率创近年同期新低。工业PMI持续收缩（49.1%），政策缺乏超预期;石化库存偏高、去库放缓。原油下跌打压成本，现货跌幅有限。“金九银十”旺季预期提振情绪，下方空间有限。建议关注多塑料空PP套利机会（价差扩大带来收益）。

市场数据

期货主力合约2501增仓震荡下行（跌幅0.6%），成交持仓增加;现货少数下跌，LLDPE、LDPE、HDPE报价区间整理。

基本面跟踪

聚合开工环比小幅增长，同比处于低位；PE下游整体开工率仍处近年低位；石化库存仍处于同期偏高水平；乙烯价格维持原状。8月工业品生产消费收缩拖累PMI。

风险提示

价格波动风险、政策不确定性、需求不及预期。