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报告摘要
债券关注信息总结（2021年2月18日）
一、发行主体重大事项公告
1. ST康得
- 事件：未能按时支付“17康得新MTN001”利息，存在负面风险。
- 企业信息：
- 发行主体：康得新复合材料集团股份有限公司
- 企业性质：民营企业
- 第一大股东：康得投资集团有限公司
- 持股比例：10.93%
- 所属行业：化工
- 主体评级：C
- 债券信息：
- 债券代码：101759003.IB
- 债券简称：17康得新MTN001
- 发行规模：10.0亿元
- 票面利率：5.50%
- 剩余期限：0.99年
- 债项评级：C
2. 紫光集团
- 事件：流动性紧张，“19紫光02”利息和回售资金兑付存在不确定性。
- 企业信息：
- 发行主体：紫光集团有限公司
- 企业性质：中央国有企业
- 第一大股东：清华控股有限公司
- 持股比例：51.00%
- 所属行业：电子
- 主体评级：B
- 债券信息：
- 债券代码：155279.SH
- 债券简称：19紫光02
- 发行规模：20.0亿元
- 票面利率：4.94%
- 剩余期限：1.10年
- 债项评级：B
3. 海航资本集团
- 事件：法院裁定受理公司破产重整申请，第一次债权人会议将于4月28日召开。
- 企业信息：
- 发行主体：海航资本集团有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：海航集团有限公司
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：NA
- 主体评级：BB
- 债券信息：
- 债券代码：114139.SZ
- 债券简称：17海资03
- 发行规模：7.5亿元
- 票面利率：5.85%
- 剩余期限：1.10年
- 债项评级：BB
4. 青岛华通国有资本运营集团
- 事件：海信集团100%股权无偿划入，扩大资产规模。
- 企业信息：
- 发行主体：青岛华通国有资本运营(集团)有限责任公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：青岛市人民政府国有资产监督管理委员会
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：综合
- 主体评级：AA+
- 债券信息：
- 债券代码：101900990.IB
- 债券简称：20新津新城MTN001
- 发行规模：10.0亿元
- 票面利率：5.20%
- 剩余期限：1.43年
- 债项评级：AA+
5. 北京市海淀区国有资产投资集团
- 事件：全资子公司转让八大处控股集团51%股权。
- 企业信息：
- 发行主体：北京市海淀区国有资产投资集团有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：新津县国有资产监督管理管理和金融工作局
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：建筑装饰
- 主体评级：AA
- 债券信息：
- 债券代码：101901604.IB
- 债券简称：19新津新城MTN001
- 发行规模：2.0亿元
- 票面利率：6.00%
- 剩余期限：3.77年
- 债项评级：AAA
6. 昆明钢铁控股
- 事件：拟减少注册资本，定向回购昆明和泽投资中心股权。
- 企业信息：
- 发行主体：昆明钢铁控股有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：云南省人民政府国有资产监督管理委员会
- 持股比例：76.46%
- 所属行业：综合
- 主体评级：AA+
- 债券信息：
- 债券代码：114401.SZ
- 债券简称：18昆钢01
- 发行规模：5.2亿元
- 票面利率：8.00%
- 剩余期限：0.74年
- 债项评级：AA+
7. 河南能源化工集团
- 事件：协议转让三家参股企业股权及部分资产抵质押。
- 企业信息：
- 发行主体：河南能源化工集团有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：河南省人民政府国有资产监督管理委员会
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：商业贸易
- 主体评级：BB
- 债券信息：
- 债券代码：042000122.IB
- 债券简称：20豫能化CP001
- 发行规模：10.0亿元
- 票面利率：5.50%
- 剩余期限：0.09年
- 债项评级：B
8. 天津市西青经济开发集团有限公司
- 事件：公司制改制，由全民所有制变为有限责任公司。
- 企业信息：
- 发行主体：天津市西青经济开发集团有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：天津市西青经济开发区管理委员会
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：综合
- 主体评级：AA+
- 债券信息：
- 债券代码：031900197.IB
- 债券简称：19西青经开MTN001
- 发行规模：10.0亿元
- 票面利率：6.00%
- 剩余期限：3.67年
- 债项评级：AA
9. 国投资本
- 事件：2021年累计新增借款占2020年末净资产的20.97%。
- 企业信息：
- 发行主体：国投资本股份有限公司
- 企业性质：中央国有企业
- 第一大股东：国家开发投资集团有限公司
- 持股比例：41.62%
- 所属行业：非银金融
- 主体评级：AAA
- 债券信息：
- 债券代码：175128.SH
- 债券简称：20资本Y2
- 发行规模：25.0亿元
- 票面利率：4.20%
- 剩余期限：1.56年
- 债项评级：AAA
10. 鸿达兴业集团
- 事件：召开“19鸿达兴业MTN001”2021年第一次持有人会议。
- 企业信息：
- 发行主体：鸿达兴业集团有限公司
- 企业性质：民营企业
- 第一大股东：周奕丰
- 持股比例：72.00%
- 所属行业：商业贸易
- 主体评级：C
- 债券信息：
- 债券代码：101901755.IB
- 债券简称：19鸿达兴业MTN001
- 发行规模：9.0亿元
- 票面利率：7.20%
- 剩余期限：1.85年
- 债项评级：C
11. 新津新城发展集团
- 事件：董事会成员变更。
- 企业信息：
- 发行主体：新津新城发展集团有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：新津县国有资产监督管理管理和金融工作局
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：建筑装饰
- 主体评级：AA
- 债券信息：
- 债券代码：1780331.IB
- 债券简称：17新津工投债
- 发行规模：5.8亿元
- 票面利率：7.30%
- 剩余期限：3.68年
- 债项评级：AA
12. 福建省高速公路集团
- 事件：董事长、副董事长及总经理发生变更。
- 企业信息：
- 发行主体：福建省高速公路集团有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：福建省人民政府国有资产监督管理委员会
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：交通运输
- 主体评级：AAA
- 债券信息：
- 债券代码：012003190.IB
- 债券简称：20闽高速SCP001
- 发行规模：5.0亿元
- 票面利率：2.45%
- 剩余期限：0.30年
- 债项评级：-
13. 山西国际电力集团
- 事件：修订《公司章程》，董事长、总经理发生变动。
- 企业信息：
- 发行主体：山西国际电力集团有限公司
- 企业性质：地方国有企业
- 第一大股东：晋能有限责任公司
- 持股比例：100.00%
- 所属行业：公用事业
- 主体评级：AA+
- 债券信息：
- 债券代码：136065.SH
- 债券简称：15晋电01
- 发行规模：30.0亿元
- 票面利率：4.80%
- 剩余期限：4.77年
- 债项评级：AAA
二、估值偏离监控
图表1：估值偏离度最高的十支债券（正偏离）
| 债券代码 | 债券简称 | 剩余期限 | 成交价(%) | 估值偏离(BP) | 主体流动性评分 | 最新主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 136757.SH | 16凯华02 | 238D | 5.2 | 39.1 | B/72.9 | AA/AA+ |
| 042000406.IB | 20天津轨交CP004 | 215D | 4.6 | 28.78 | B/79.78 | AAA/A-1 |
| 177043.SH | 20万投01 | 1.71Y+3Y+3Y | 6.25 | 28.61 | C/65.38 | AA/AA+ |
| 031900806.IB | 19港兴港投PPN007 | 1.69Y | 4.75 | 24.26 | A/90.51 | AAA/- |
| 115108.SZ | 20一创C1 | 2.08Y | 5.85 | 23.62 | C/61.23 | AA+/AA |
| 145492.SH | 17任丘01 | 1.17Y | 6.2 | 22.1 | C/64.44 | AA |
| 155463.SH | 19环球01 | 1.33Y+2Y | 4.2 | 21.47 | S/96.93 | AAA |
| 2080106.IB | 20淮南城投绿色债 | 6.18Y | 6 | 21.2 | A/86.17 | AA |
| 112964.SZ | 19海康01 | 1.55Y | 3.6 | 18.17 | B/77.84 | AAA |
| 1580115.IB | 14株高科债02 | 1.16Y | 5.2 | 17.41 | B/82.3 | AA+/-- |
图表2：估值偏离度绝对值最高的十支债券（负偏离）
| 债券代码 | 债券简称 | 剩余期限 | 成交价(%) | 估值偏离(BP) | 主体流动性评分 | 最新主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 162363.SH | 19兴奉01 | 1.69Y+2Y | 5.65 | -85.89 | C/62.24 | --/AA |
| 166138.SH | 20润田01 | 1.03Y+2Y+1Y | 6.2 | -49.63 | C/63.26 | AA-- |
| 112817.SZ | 18怡亚01 | 296D | 5.3 | -42.44 | B/70.14 | AA/AAA |
| 143094.SH | 18三友01 | 157D+2Y | 4 | -19.19 | B/79.14 | AA+ |
| 155154.SH | 19渤海01 | 337D | 3.85 | -15.68 | A/92.5 | AAA |
| 032000182.IB | 20咸宁高新PPN001 | 1.05Y | 5.4 | -14.91 | A/87.02 | AA-- |
| 151486.SH | 19崇川01 | 1.19Y+2Y | 4.2 | -14.55 | B/80.34 | AA+/-- |
| 149054.SZ | 20中联01 | 2.06Y+2Y | 4 | -12.52 | A/89.49 | AAA |
| 135721.SH | 16汾湖投 | 171D | 4.05 | -11.5 | A/85.28 | AA+/-- |
| 177586.SH | 21台建01 | 2.90Y+2Y | 100 | -11.06 | D/30.77 | AA-- |
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