20220722-格林期货-玉米生猪期货周报_玉米继续下探支撑_生猪震荡整理_16页_1008kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员张晓君撰写，主要分析玉米和生猪期货市场的多空逻辑及操作建议，同时回顾了上期市场走势，并提示了相关风险。

主要观点

玉米市场

• 价格走势：玉米价格继续下探支撑位，但下跌空间有限，市场等待企稳后的买入机会。
• 多空逻辑：
  • 利多：种植成本支撑现货价格，新作集港成本在2600-2700元/吨。
  • 利空：美联储加息抑制大宗商品需求；乌克兰谷物出口协议有望落实；美中西部降雨缓解干旱忧虑；国内阶段性供求格局相对宽松。
• 操作建议：
  • 不建议追空，等待企稳。
  • 若下方支撑有效且现货止跌上涨，可考虑轻仓试多。
  • 2209合约支撑位在20000-20500元/吨，2211合约支撑位在20500-20800元/吨，2301合约支撑位在21400-21800元/吨。
• 风险点：
  • 巴西玉米进口规模和节奏。
  • 基差修复预期增强，需关注期货与现货价差变化。

生猪市场

• 价格走势：生猪现货价格在消费淡季和疫情拖累下持续承压，但阶段性供给减少支撑7-8月猪价。
• 多空逻辑：
  • 利多：供给高峰已过，阶段性供给减少；仔猪价格上涨推高外购养殖成本。
  • 利空：能繁母猪存栏连续两个月回升，去产能进程放缓；季节性淡季叠加疫情，终端消费低迷；高层持续释放稳猪价信号，市场看涨预期降温。
• 操作建议：
  • 生猪期货盘面波幅减小，趋势尚未明朗，建议多看少动，谨慎交易。
  • 若支撑有效且现货止跌，可考虑轻仓试多。
• 关键时间窗口：
  • 关注9月中旬前后中秋、国庆节前备货结束后的现货压力。
  • 关注11月份灌肠腌腊需求对现货的支撑效果。

关键信息

数据回顾

• 玉米现货：锦州港平舱价2700元/吨，较上周跌40元/吨。
• 生猪现货：河南出栏价22.05元/公斤，较上周涨0.4元/公斤。
• 期货走势：
  • 玉米主力合约周跌幅4.4%，至2564元/吨。
  • 生猪主力合约周跌幅0.9%，至20970元/吨。

政策与市场动态

• 玉米：国内定向稻谷持续投放，市场可流通粮源充足；美玉米到港量增加，进口预期升温。
• 生猪：能繁母猪存栏回升，预示下半年生猪供应有保障；高层多次发声稳定市场预期。

风险提示

1. 俄乌局势：可能影响全球谷物供应链和价格。
2. 新冠疫情：继续压制终端消费，影响猪价走势。
3. 猪瘟疫病：可能对生猪供应造成冲击。
4. 政策粮投放力度：影响市场供需平衡。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 分析师观点可能发生变化，不构成具体买卖建议。
• 投资者需自行承担投资风险，公司不承担任何责任。

附图说明

• 图1：锦州港玉米价格走势
• 图2：玉米期货09月合约日线走势图
• 图3：生猪现货价格走势图
• 图4：生猪期货09月合约日线走势图
• 图5：生猪存栏结构及自繁自养利润走势
• 图6：毛白价差（日）及能繁母猪淘汰量
• 图7：中国生猪交易均重及日屠宰量
• 图8：华东地区玉米周度库存走势
• 图9：全国饲料总产量年度对比
• 图10：华南地区玉米周度库存走势
• 图11：2022年6月不同品种饲料生产情况

总结

本报告综合分析玉米和生猪市场的多空因素，指出玉米受种植成本支撑，下跌空间有限，建议等待企稳后逢低布局；生猪市场受阶段性供给减少支撑，但终端消费疲软，短期走势震荡，需谨慎操作。同时，提示投资者关注俄乌局势、疫情、猪瘟及政策粮投放等风险因素。