20181107-川财证券-能源观察_粤港澳大湾区机场群建设提速_4页_533kb

粤港澳大湾区机场群建设提速总结

核心内容

本报告聚焦于粤港澳大湾区机场群建设的推进情况，同时涉及能源、电力、煤炭、天然气及新能源等行业的动态变化与发展趋势。报告从行业分析、市场数据、公司动态等多个角度出发，为投资者提供行业洞察与投资建议。

主要观点

1. 能源行业动态

• 原油市场：美国豁免8个国家从伊朗进口原油，但进口量要求下降三分之一，预计减少伊朗原油出口超过100万桶/天，对油价形成下行压力。但三季度布油均价75.5美元，中石化和中石油净利润及资本支出大幅增长，成为油气行业未来反弹的主要因素。Rystad能源预计2019年海上油气投资将超过页岩油气，利好上游勘探开采服务及设备制造企业。
• 天然气市场：2018年前三季度，天然气产量同比增长6.3%，进口量同比增长37.6%，表观消费量同比增长18.2%。天然气市场呈现增长态势。
• 煤炭市场：中国煤炭运销协会与印尼煤炭矿业协会达成合作，推动2000万吨年度交易目标，并认可人民币结算。煤炭库存可用天数增加，表明供需趋于平衡，煤炭价格有望进入绿色区间，火电企业成本下降。
• 新能源：英国海上风电行业预计到2032年新增装机容量近29吉瓦，显示新能源领域发展迅速。

2. 电力行业动态

• 核电发展：第三代核电三门、海阳机组实现商业运行，核电技术障碍逐渐解决。国家电投承担的CAP1400项目具备开工条件，核电新项目审批有望重启。
• 火电现状：中电联数据显示，当前全国火电企业亏损面接近一半，火电行业面临较大压力，但优质火电企业有望受益于供需平衡。

3. 交通与物流行业动态

• 港口开放：辽宁营口港口岸扩大对国际航行船舶开放，提升区域物流能力。
• 机场群建设：民航局与广东省政府签署战略合作框架协议，支持编制粤港澳大湾区世界级机场群发展规划，推动机场群建设。

关键信息

1. 市场数据

• 人民币汇率：6.91，环比下降0.01%。
• 原油价格：WTI原油62.21美元/桶，环比下降1.41%；Brent原油72.13美元/桶，环比下降1.42%。
• 天然气价格：NYMEX天然气3.56美元/mmbtu，环比下降0.70%。
• 煤炭价格：动力煤639.20元/吨，环比下降0.93%；焦煤1380元/吨，环比持平。
• 煤炭库存：6大发电集团煤炭库存1697.84万吨，环比下降0.27%；库存可用天数34.22天，环比增加。

2. 行业公司评级

• 投资评级分为买入、增持、中性、减持四个等级，依据研究员对6个月内证券或行业相对市场基准指数的预测收益进行分类。

3. 相关标的

• 石油化工：贝肯能源、中油工程、*ST油服、中国石油、中海油服、新天然气。
• 电力：华能国际、华电国际、福能股份、皖能电力、中国核电、浙能电力。
• 新能源：天顺风能、金风科技、中材科技。

风险提示

• 原油市场：OPEC原油限产执行率下降、国际成品油需求下滑可能影响油价。
• 电力市场：电力需求不及预期可能对火电企业造成压力。
• 政策风险：油气改革方案未落实可能影响行业预期。

结论

粤港澳大湾区机场群建设加速，为区域经济发展注入新动能。能源行业在油价波动与政策支持下呈现分化趋势，核电、海上风电等新能源领域发展潜力较大。电力行业面临结构性调整，火电企业成本有望下降，核电新项目审批有望重启。投资者应关注行业动态及政策变化，合理评估风险与收益。