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电力环保行业研究组周报总结

核心内容概述

2017年1月15日发布的联讯证券电力环保行业周报，主要聚焦于环保板块的市场表现、行业政策动向、公司动态以及投资建议。报告指出，环保板块本周下跌3.54%，跑输沪深300指数2.71个百分点，市场整体表现不佳。同时，环保行业受到多项政策利好影响，尤其是PPP模式的推广和环保执法力度的加强。

主要观点

1. 政策支持与市场机制创新

• 中办印发《关于创新政府配置资源方式的指导意见》：明确要求减少政府对资源的直接配置，更多引入市场机制，强调PPP模式的重要性。该政策将推动2017年PPP项目规模和范围的扩大。
• 全国环境保护工作会议：2017年将全面实施《“十三五”生态环境保护规划》，保持环境执法高压态势，强化对重大环境违法案件的查处。同时，推进省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革，工业集聚区需在2017年底前建成污水集中处理设施并安装自动在线监控装置。
• 李克强批示：强调以解决突出环境问题为重点，推进环保领域改革，改善大气、水、土壤环境，尤其是雾霾治理。
• 长江经济带座谈会：提出2017年底前11个重点城市基本消除黑臭水体，利好污水处理及生态修复企业。
• 发改委与财政部政策：发布《循环经济发展评价指标体系(2017年版)》及《财政部政府和社会资本合作（PPP）专家库管理办法》，为环保行业发展提供制度保障。

2. 市场表现与估值

• 环保板块表现：本周下跌3.54%，相对沪深300指数跑输，板块整体估值为41.45（TTM），低于一年以来均值。
• 重点个股：如中国天楹、启迪桑德、雪迪龙、东江环保、碧水源、盛运环保等，其盈利预测和PE估值均有所改善，具有一定的投资潜力。

3. 公司动态

• 格林美：与ECOPRO设立合资公司，拓展土壤修复业务。
• 维尔利：获国家科技进步奖，技术研发能力突出。
• 万邦达：增资吉林省固废处理公司，拓展固废处理业务。
• 中电环保：员工持股计划锁定期届满，可能带来股价提振。
• 东江环保：80万股限制性股票解锁，提升流通性。
• 环能科技：完成对四通环境65%股权的收购，业务扩展。
• 龙源技术：2016年业绩续亏，需关注后续改善。
• 三聚环保：业绩预增，管理层减持股份，可能影响市场信心。

关键信息

1. 投资建议

• 关注企业：建议关注盛运环保（垃圾焚烧技术领先，订单增长显著）、雪迪龙（环保监测业务拓展迅速）。
• 政策受益领域：PPP项目充足企业及环保监测板块将受益于政策利好。

2. 风险提示

• 环保政策风险：政策变动可能对行业造成影响。
• PPP项目落地不及预期：PPP模式推广可能受地方执行力度影响。

3. 下周重要事件

• 行业会议：无具体会议安排。
• 公司会议：国祯环保、科林环保、天翔环境、环能科技、科融环境、首创股份、绿城水务、盈峰环境等将召开股东大会或相关会议，涉及授信、收购、担保、更名、注册资本变更等事项。

结构清晰信息

一、本周市场表现

• 环保板块下跌3.54%，跑输大盘。
• 板块整体估值为41.45（TTM），相对沪深300指数比值为3.17倍。
• 重点个股包括：中国天楹、启迪桑德、雪迪龙、东江环保、碧水源、盛运环保、永清环保、兴源环境、雪浪环境、博世科、中再资环、伟明环保、高能环境、龙马环卫等。

二、本周上市公司重要事件

• 博世科：股权收购进行中，股东减持。
• 东江环保：限售股份解锁，股东增持。
• 环能科技：完成对四通环境股权收购。
• 龙源技术：业绩预告，续亏，高管变动。
• 三聚环保：业绩预增，管理层减持，分红方案预披露。
• 众合科技：停牌，进行并购重组。
• 城投控股：停牌，进行重大资产重组。

三、行业重要政策及新闻

• PPP模式：中央政策推动其加速发展，利好相关企业。
• 环保执法：2017年保持高压态势，加大违法案件查处。
• 污水处理费调价：多地进入调价模式，未来或覆盖全成本。
• 土壤污染防治：全面启动土壤污染状况详查，推动治理技术试点。
• 省级空间规划试点：纳入试点范围，加强生态与环境安全。
• 环保部罚单：对88家企业开出1.43亿元罚单，强化监管力度。

四、下周投资提示

• 下周无重要行业会议，但有多家公司召开股东大会，涉及授信、收购、更名、注册资本变更等事项。

总结

本报告全面分析了环保行业的市场表现、政策动向及公司动态，为投资者提供了明确的行业发展趋势和重点公司关注建议。环保行业在政策支持下有望迎来发展机遇，但需警惕政策执行力度和PPP项目落地风险。建议关注具备技术优势和政策受益的龙头企业，同时留意市场波动及公司治理变化。