20240901-国信期货-纸浆周报_主力移仓换月_盘面走强_17页_2mb

纸浆周报总结

1. 当前行情回顾

本周行情回顾显示，纸浆市场价格整体偏弱运行，进口数据方面，2024年7月我国进口纸浆2325万吨，进口金额15846百万美元，平均单价68155美元/吨。1-7月累计进口量和金额较去年同期分别减少6%和107%，反映市场供应收紧。国内方面，北海玖龙新产能及阔叶浆、化机浆有释放预期，可能增加供应压力，同时少数浆企停机检修，非木浆产量下降，或对非木浆市场产生利多影响。下游需求不足，原纸市场价格窄幅松动，整体市场氛围偏空。

2. 基本面分析

基本面分析涵盖多个层面。进口情况：中国纸浆进口量同比下降，显示外部供应不确定性。集装箱指数和欧洲库存数据显示，全球运输和库存水平影响供应链稳定。行业毛利率和新开工负荷率指标表明，生产成本压力大，开工率变化反映供需动态，这些因素共同作用，显示纸浆市场供应面或将逐步增强。消费情况分析显示需求疲软，叠加进口数据，强化了供过于求担忧。

3. 后市展望

后市展望指出，纸浆市场将面临供应压力增加和需求不振的矛盾，预计价格下行压力持续，操作建议以震荡偏空思路为主。多空博弈环境中，建议投资者关注原材料压价动态和新产能投产节奏。整体预测纸浆价格可能继续调整，需谨慎管理风险。