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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2014年7月29日的晨会纪要涵盖了宏观经济、行业动态、公司动态及财经要闻等多个方面，重点分析了工业企业效益、新能源汽车行业、食品饮料行业及金融政策等。

主要观点

宏观经济分析

• 6月工业企业效益有所改善，但1-6月累计效益指标同比仍存在隐忧。
• 利润总额增长主要来源于主营业务收入增加及非主营活动收益集中入账。
• 产成品库存增速高于主营业务收入增速，影响效益进一步好转。
• 新增利润主要集中在汽车制造业、电力热力生产和供应业等八大行业，合计占比超过80%。

食品饮料行业

• 老窖降价对高端白酒格局影响有限，高端白酒基本面已见底，继续推荐五粮液和贵州茅台。
• 推荐标的包括五粮液、贵州茅台、顺鑫农业、伊利股份、汤臣倍健、海天味业等。
• 伊利股份在原奶价格下降和消费高端化趋势下，预计实现40%左右的快速增长。

新能源行业

• 政策有力，新能源汽车市场有望引爆，中国出台多项支持政策，包括加快充电设施建设、财政补贴和税收优惠。
• 大洋电机作为新能源汽车电机和电控产品的供应商，与北汽、长安、奇瑞等企业有合作。
• 法兴华宝首次采购北汽新能源汽车，有助于开拓大客户销售模式。
• 新能源汽车产业链相关公司如金风科技、隆基股份、大洋电机等被重点推荐。

金融政策与市场动态

• 沪港通计划于10月13日正式登场，首批试点券商名单初步圈定。
• 银监会推出金融租赁专业子公司办法，为资产证券化铺路。
• 央行增持黄金，反映对黄金市场的关注。

关键信息

行业涨跌幅

• 食品饮料行业涨幅较大，整体表现优于其他行业。
• 各行业市盈率和市净率普遍较高，反映出市场对部分行业的乐观预期。

A股与H股对比

• 部分A股价格低于H股，如华能国际、皖通高速等。
• 一些股票A股溢价率较低，如民生银行、中海发展等。

限售股流通解禁

• 多只股票在7月29日解禁，包括威孚高科、桑乐金、新开普等。

股票池推荐

• 包钢稀土、中金黄金、利源精制、天通股份、大洋电机等股票被推荐，投资评级为买入或增持。

总结

该晨会纪要反映了2014年7月29日的市场动态和政策导向，主要集中在以下几个方面：

1. 宏观经济：6月工业企业效益改善，但需关注库存和应收账款增速对效益的影响。
2. 行业动态：食品饮料和新能源行业表现突出，政策支持推动新能源汽车市场发展。
3. 公司动态：天成控股和大洋电机在新能源领域有重要布局，老窖降价对高端白酒格局影响有限。
4. 金融政策：沪港通即将启动，金融租赁政策推动资产证券化。
5. 市场表现：部分股票表现良好，A股与H股价差存在，限售股解禁对市场有影响。

整体来看，市场对高端白酒和新能源行业持乐观态度，同时关注政策对行业和个股的影响。