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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概览

2014年2月14日的晨会纪要涵盖了多个行业和公司的动态分析，包括教育、煤化工、基础化工、交运、金融及宏观经济等多个领域。主要内容包括公司业务进展、行业趋势、政策影响以及投资建议等。

主要观点与关键信息

1. 公司动态跟踪

立思辰

• 投资要点：立思辰拟使用840万元超募资金充实控股子公司注册资本，用于研发智能笔项目。
• 业务进展：公司教育信息化业务稳步发展，已收购合众天恒并落地数字校园云服务平台。
• 战略方向：通过智能笔产品获取学生数据，占据互联网教育入口，有利于定制化学习和辅导。
• 投资建议：预计2013-2015年EPS分别为0.23、0.30、0.42元，目标价16元，维持“买入”评级。

东华科技

• 投资要点：公司在煤制乙二醇领域市占率预计达到1/3-1/2，后续订单值得期待。
• 业务进展：已签煤制乙二醇项目达7套，预计2014年新签订单将好于2013年。
• 投资建议：预测2013-2015年EPS分别为0.53、0.80、1.19元，给予2014年30倍PE，目标价24元，维持“买入”评级。

渤海轮渡

• 投资要点：公司购买“哥斯达旅行者”邮轮，为邮轮旅游业务打下基础。
• 业务进展：邮轮属于中小型，适合公司业务转型，且购置价格低于账面价值。
• 政策支持：天津自贸区政策利好，公司有望获得政府支持。
• 投资建议：首次给予“买入”评级，目标价15.30元。

天津自贸区

• 政策动态：天津自贸区上半年获批可能性较大，开放力度加大。
• 行业影响：自贸区利好外向型经济，预计带来土地价值升值红利。
• 重点推荐：天津港和中储股份因拥有大量土地，被重点推荐。

2. 财经要闻

• 央行新规：银行理财产品进入银行间债市需直接交易，资金池模式受限制。
• 银监会数据：2013年末银行不良贷款余额达5921亿元，不良贷款率升至1%。
• CPI预测：1月CPI涨幅料连续第4个月放缓，或在2.4%左右。
• 养老服务设施：四部委要求将养老服务设施建设纳入城镇总体规划。

3. 行业与公司估值

• 行业估值：多数行业市盈率较高，如传媒（124.27）、计算机（86.04）等，但基础化工（88.29）等也有较高估值。
• A股与H股对比：部分A股价格高于H股，如中国神华（A股14.04，H股20.75），但多数A股溢价率较低。

4. 限售股流通解禁

• 解禁日期：部分股票如三六五网、沃尔核材在2014年2月14日解禁。
• 流通数量：解禁数量分别为111.77万股和240.19万股。

行业表现与趋势

国内指数

• 上证综数：2098.40，下跌0.55%
• 深证成指：7857.11，下跌0.57%
• 沪深300：2279.55，下跌0.51%
• 上证50：1528.02，上涨0.07%
• 中小板指数：5254.31，下跌1.38%
• 上证B股：245.52，下跌1.09%

国际指数

• 香港恒生：22165.53，下跌0.54%
• 道琼斯工业平均：16027.59，上涨0.40%
• 纳斯达克综合：4240.67，上涨0.94%
• 道琼斯欧元50：3097.95，上涨0.10%
• 富时100：6659.42，下跌0.23%
• 德国DAX30：9596.77，上涨0.60%
• 荷兰AEX：397.00，下跌0.11%
• 日经225：14534.74，下跌1.79%

商品期货

• 纽约期油：100.35，下跌0.02%
• BDI航运：1097.00，上涨1.11%
• 芝加哥玉米：440.25，上涨0.17%

重点投资建议

• 立思辰：买入，目标价16元，预计EPS增长显著。
• 东华科技：买入，目标价24元，预计业绩反转。
• 渤海轮渡：买入，目标价15.30元，受益于邮轮旅游新业务。
• 天津港与中储股份：强烈推荐，受益于天津自贸区政策。

风险提示

• 染料行业：行业集中度提高，价格维持高位，但需关注环保政策影响。
• 银行不良贷款：不良贷款余额和不良率上升，需关注金融风险。
• 限售股解禁：可能对市场流动性产生影响，需关注市场反应。

总结

2014年2月14日晨会纪要显示，多个行业和公司迎来新的发展契机，尤其在教育、煤化工、基础化工及交运领域。政策支持、业务进展及市场预期均对相关公司构成利好，投资建议偏向“买入”或“增持”。同时，需关注宏观经济数据、金融风险及限售股解禁对市场的影响。