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螺纹钢与热轧卷板市场分析总结（2025年02月28日）

一、核心内容概览

2025年2月28日，螺纹钢和热轧卷板期货均呈现宽幅震荡走势，市场整体波动较小，缺乏明确的方向性趋势。分析师马亮提供市场分析，其从业资格号为Z0012837，联系方式为maliang015104@gtjas.com。

二、基本面数据

1. 期货价格与变动

2. 成交与持仓

3. 现货价格与变动

4. 价差分析

三、主要观点

1. 螺纹钢与热轧卷板期货走势平稳：两者均呈现宽幅震荡，未出现明显趋势性上涨或下跌，市场情绪较为谨慎。
2. 产量与库存变化：
   • 螺纹钢产量增加9.59万吨，热轧卷板产量减少4.70万吨，整体五大品种产量增加6.25万吨。
   • 总库存方面，螺纹钢增加15.79万吨，热轧卷板增加0.80万吨，五大品种库存合计增加14.98万吨，表明市场仍处于去库阶段。
   • 表需方面，螺纹钢需求增加22.09万吨，热轧卷板需求持平，五大品种合计需求增加32.90万吨，需求端支撑力度有所增强。
3. 价差变化：
   • RB2505与RB2510价差扩大至-61元/吨，显示远月合约相对更弱。
   • HC2505与HC2510价差也扩大至-45元/吨，趋势强度维持中性。
   • 基差方面，螺纹钢基差为11元/吨，热轧卷板基差为-1元/吨，显示期货贴水或升水较小。
4. 国际动态影响：韩国现代制铁已向韩国贸易委员会提交反倾销调查申请，针对中国和日本的热轧板卷产品，可能对市场情绪产生一定影响，预计3月初正式立案。

四、趋势强度

• 螺纹钢趋势强度：θ
• 热轧卷板趋势强度：θ

趋势强度取值范围为【-2, 2】，θ表示中性，市场整体趋势不明显，建议关注后续政策及供需变化。

五、风险提示与免责声明

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六、分析师声明

• 作者马亮具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。
• 报告内容独立、客观、公正，不代表公司立场。
• 报告仅反映作者个人见解，不构成对任何人的投资建议。