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报告摘要

川财策略周报摘要

报告时间： 2024年6月11日

核心观点：

市场表现：
- A股：上周主要指数整体下行，上证指数、沪深300、创业板指等出现不同程度下跌；北向资金单周净流出显著。
- 港股：恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数等跌幅较大。
宏观经济与政策：
- 国内：
  - 国务院常务会议：强调需正视房地产市场供求关系新变化，满足民众对优质住房的期待，推动政策落实。
  - 证监会强调加强资本市场监管，防范腐败，促进资本市场健康发展。
- 国际：
  - 美国5月非农就业数据超预期（272万人 vs 预期185万），失业率4%，平均时薪增长显著，降息预期降温，十年期美债收益率上升。一季度GDP数据下修，消费疲软，但短期内降息可能性低。
行业动态：
- 汽车：财政部预拨汽车以旧换新补贴资金，鼓励报废更新。锂电池企业将受补贴政策变化影响。
- 氢能：燃料电池车销量增长显著，重卡增长尤为突出，中国加氢站数量居世界第一。
- 集成电路：成都高新区发布政策支持集成电路产业发展，强调产业链协同。
- 苹果/AIPC：微软发布新一代Surface设备，苹果WWDC 2024将探讨AI在产品中应用，推动消费电子板块表现。
投资策略建议：
- 关注板块：公用事业、新质生产力、电子、AIPC（人工智能个人电脑）概念。
- 当前估值：A股整体估值处合理区间，具备配置价值。
风险提示：
- 企业盈利不及预期。
- 海外市场波动加剧。
- 系统性风险。