20240101-华龙证券-建筑材料行业周报_2024年发债工作提前准备_开工端相关建材需求有望改善_15页_913kb

建筑材料行业分析总结

整体概述

报告分析了建筑材料行业的现状和趋势，焦点在于地方政府债券发行计划的影响。预计2024年一季度地方政府债券发行规模超过2200亿元，地方政府债券发债节奏加快，可能带动建材需求改善，维持建材行业“推荐”评级。

行业细分分析

• 玻璃行业：供应端相对稳定，无明确新增产能，但需求受区域影响大。南方地区赶工支撑需求，价格坚挺；北方需求转弱，价格可能下行。行业库存低位，但北方赶工收尾后，预计将出现市场博弈。个股关注旗滨集团（601636SH）和金晶科技（600586SH）。

• 水泥行业：需求恢复缓慢，尤其是南方地区出货率环比提升6个百分点，但整体需求偏弱和企业急于清库导致价格小幅回落。水泥价格可能维持小幅震荡下行趋势。地产和基建政策支持或改善需求。个股关注上峰水泥（000672SZ）、海螺水泥（600585SH）和天山股份（000877SZ）。

• 消费建材：原材料价格同比下滑，行业龙头推动渠道变革，盈利质量和盈利能力有望改善。具体包括：防水关注东方雨虹（002271SZ）；管材关注伟星新材（002372SZ）、中国联塑（2128HK）；涂料关注三棵树（603737SH）、亚士创能（603737SH）。

风险提示

• 宏观经济变化可能影响行业基础；
• 数据来源错误导致分析偏差；
• 基建项目进度不及预期，影响需求；
• 市场需求整体疲软；
• 关注公司业绩不达预期，房地产政策支持不足。

该报告基于华龙证券研究，仅供参考。