20240820-开源证券-北交所信息更新_电力设备出海_黄山子公司达产延申产业链_4页_863kb

科润智控（834062.BJ）投资分析报告总结

1. 公司概况
科润智控是一家专注于输配电及新能源设备的科技创新企业，被评定为“小巨人”企业。公司近期业绩表现强劲，2024年上半年实现营收52.2亿元，同比增长125.4%，净利润也大幅增长。

2. 业绩亮点

• 营业收入增长显著：2024年上半年营收增速超过120%，来源包括中标各地国网订单，以及持续拓展国家电投、横店东磁等客户。

• 产品销售与毛利率提升：黄山子公司逐步实现达产，其主导产品包括铜排、铜线等，利润率增长明显。

• 海外市场拓展：安哥拉电力设备项目完成签约，7月进一步增加欧洲独家代理商，推动全球市场布局。

3. 盈利预测

• 公司新的盈利预测显示，2024年及以后年度归母净利润将持续增长，预计2024年、2025年、2026年分别达5.8亿元、8.6亿元、10.2亿元。

• 当前股价对应PE分别为118/103/87倍，估值逐步下降，反应市场对公司高速成长的认可。

4. 下滑消息/风险因素

• 仓位调整及原材料波动风险：铜价波动对公司盈利可能形成上下限影响。

• 竞争加剧的风险：需要保持行业竞争优势，应对激烈的国内外市场竞争。

5. 结论
科润智控作为电力设备细分领域的重要参与者，受益于行业增长和“走出去”战略，未来有望迎来更广阔的发展空间。维持“买入”评级。