20240901-国泰期货-螺纹钢_供应低位_下行空间有限_热轧卷板_下行空间有限_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板市场周报总结

核心内容概览

本周螺纹钢与热轧卷板期货及现货价格均出现小幅上涨，市场供需矛盾有所缓和，库存持续去化，短期价格下行空间有限。分析师马亮对市场走势进行了详细分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 价格表现

• 螺纹钢：主力2410合约收于3222元/吨，周环比上涨68元/吨。
• 热轧卷板：主力2410合约收于3302元/吨，周环比上涨83元/吨。
• 现货市场：全国主要地区螺纹钢和热卷价格普遍上涨，涨幅在60-120元/吨之间。

2. 供应情况

• 钢厂高炉产能利用率继续下降，为82.96%，环比下降1.34%。
• 分品种产量小幅波动，建材产量低位小幅回升，热卷产量回落。
• 供应端整体维持低位，预计旺季来临后供应或低位回升。

3. 需求情况

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为60.29万吨，环比下降0.70万吨。
• 终端成交基本平稳，但随着旺季临近，需求有环比改善预期。

4. 库存变化

• 社会库存：全国主要城市钢材社会库存为1142.27万吨，环比下降51.8万吨。
• 钢厂库存：全国钢厂全品种库存为420.68万吨，环比下降27.12万吨。
• 合计库存：社会+钢厂库存合计为1562.95万吨，环比下降78.92万吨。
• 建材库存去化速度较快，工业材库存小幅下降。

5. 利润分析

• 盘面利润：螺纹钢2410合约利润为74元/吨，环比上升8.52元/吨；热卷2410合约利润为9.56元/吨，环比上升21.74元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为4.02元/吨，环比上升110.33元/吨；热卷现货利润为-135.98元/吨，环比下降20.76元/吨。

6. 原料价格

• 唐山钢坯上涨60元/吨至2960元/吨。
• 普氏62%指数上涨4.25美元至100.25美元/千吨。
• 唐山准一级冶金焦价格下跌50元/吨至1610元/吨。
• 主焦煤价格保持稳定，为1400元/吨。

7. 技术分析

• 螺纹钢和热卷主力合约均冲高后小幅回落，试探10日线支撑。
• 上方压力位参考3350元/吨，下方支撑位参考3050元/吨。

关键信息

供应端

• 高炉产能利用率下降，显示钢厂生产活动有所收缩。
• 建材产量小幅回升，热卷产量回落，表明不同品种的供应结构出现变化。
• 后期供应或随旺季到来而低位回升。

需求端

• 建材成交量环比小幅下降，但终端需求有改善预期。
• 热卷成交量基本平稳，需关注旺季后需求变化。

库存端

• 社会和钢厂库存持续下降，尤其建材去库速度较快。
• 库存去化速度在低供应背景下保持高位，支撑价格上行。

利润与成本

• 螺纹钢盘面利润小幅上升，热卷利润波动较大。
• 热卷现货利润为负，显示市场仍面临一定成本压力。

原料市场

• 钢坯和普氏指数上涨，支撑钢价。
• 冶金焦价格下跌，可能对成本产生一定压力。

投资建议

• 短期走势：螺纹钢与热卷价格小幅上行，短期下行空间有限。
• 关注点：旺季来临后需求是否出现明显改善，将是影响价格的关键因素。
• 操作策略：建议投资者关注库存去化速度和旺季需求变化，短期可逢低布局，中长期需谨慎对待市场波动。

结论

本周螺纹钢与热轧卷板市场整体呈现供不应求的格局，价格小幅反弹。随着旺季临近，需求预期改善，库存持续去化，短期价格承压较小。但需关注原料价格波动对成本的影响，以及终端需求的实际表现。建议投资者在控制风险的前提下，适时把握市场反弹机会。