估值手册：最新A股、港股和美股估值-20210930-国金证券-26页_899kb

最新A股、港股和美股估值总结

核心内容概述

本报告由国金证券分析师艾熊峰撰写，发布于2021年9月30日，主要分析了A股、港股和美股的估值情况，包括主要指数和行业估值的对比，以及市场流动性风险提示。报告通过多个图表展示了不同市场指数的历史与当前估值水平，为投资者提供了全面的市场估值参考。

主要观点

1. 国际估值比较

• 报告中未详细列出具体比较数据，但通过图表展示了全球主要指数的PE（TTM）和PB-ROE指标，用于分析不同市场之间的相对估值水平。
• 估值比较有助于识别市场中高估或低估的板块，为跨市场投资提供依据。

2. A股主要指数及行业估值

• 主要指数PE（TTM）：通过图表6展示了A股主要指数的PE历史走势，提供了一个长期视角来评估当前市场位置。
• 主要行业PE（TTM）：图表8按行业分位数由高到低排序，显示出不同行业的估值差异，为行业配置提供参考。
• 非金融行业PE：图表11展示了剔除金融板块后的A股整体PE情况，有助于更准确地评估实体经济的估值水平。
• 沪深300与创业板指数：图表12和13分别展示了沪深300与创业板的PE历史数据，显示了大盘与成长型市场的估值差异。

3. 港股主要指数估值

• 主要指数PE：图表14展示了港股主要指数的PE历史数据，反映港股整体的估值趋势。
• 恒生指数与国企指数：图表15和16分别展示了恒生指数和恒生国企指数的PE走势，揭示了港股中不同成分股的估值情况。

4. 美股主要指数估值

• 主要指数PE：图表17展示了美股主要指数的PE历史数据，提供了一个全球视角下的估值参考。
• 标普500与纳斯达克指数：图表18和19分别展示了标普500和纳斯达克的PE走势，显示出成熟市场与成长型市场的估值差异。

关键信息

• 估值指标：报告主要使用PE（TTM）和PB-ROE作为估值工具，用于衡量市场整体及各行业、各指数的估值水平。
• 时间范围：
  • A股：自2010年1月起
  • 港股：自2007年1月起
  • 美股：自2003年1月起
• 数据来源：Wind、Bloomberg、国金证券研究所
• 市场流动性风险提示：
  • 海外黑天鹅事件（如地缘政治风险、主权评级下调等）可能对市场估值造成重大影响。
  • 市场波动过大可能导致估值剧烈变动，增加投资风险。

报告声明

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