20201016-国金证券-估值手册_最新A股_港股和美股估值_24页_894kb

最新A股、港股和美股估值总结

一、核心内容概述

本报告由国金证券分析师艾熊峰撰写，发布于2020年10月16日，旨在对A股、港股和美股的主要指数及行业估值进行系统分析与比较。报告内容涵盖国际估值比较、A股主要指数及行业估值、港股主要指数估值、美股主要指数估值等多个方面，为投资者提供市场估值参考。

二、主要观点与关键信息

1. 国际估值比较

• 报告强调了国际市场的估值变动趋势，包括地缘政治风险、主权评级下调等因素对市场流动性的影响。
• 市场波动性较大时，估值可能出现剧烈变化，投资者需关注这些风险。

2. A股主要指数及行业估值

• 图表1：展示了全球主要指数的市盈率（PE, TTM）自2010年1月起的变化趋势，包括A股、港股和美股。
• 图表2：展示了全球主要国家指数的市净率-净资产收益率（PB-ROE）关系，用于衡量市场对资产价值的评估。
• 图表3：A股股票风险溢价（整体A股PE - 10年期国债收益率），反映了市场对股票的估值与无风险收益率之间的差距。
• 图表4：A股主要指数PE（TTM）自2010年1月起的变化趋势。
• 图表5：A股主要指数PB自2010年1月起的变化趋势。
• 图表6：A股主要行业PE（TTM）自2010年1月起的变化趋势，按分位数由高到低排序。
• 图表7：A股主要行业PB自2010年1月起的变化趋势，按分位数由高到低排序。
• 图表8：全部A股PE（TTM，整体法，剔除负值）自2010年1月起的变化趋势。
• 图表9：全部A股非金融PE（TTM，整体法，剔除负值）自2010年1月起的变化趋势。
• 图表10：沪深300指数PE（TTM，整体法，剔除负值）自2010年1月起的变化趋势。
• 图表11：创业板指数PE（TTM，整体法，剔除负值）自2010年1月起的变化趋势。

3. 港股主要指数估值

• 图表12：港股主要指数PE自2007年1月起的变化趋势。
• 图表13：恒生指数PE自2007年1月起的变化趋势。
• 图表14：恒生国企指数PE自2007年1月起的变化趋势。

4. 美股主要指数估值

• 图表15：美股主要指数PE自2003年1月起的变化趋势。
• 图表16：标普500指数PE自2003年1月起的变化趋势。
• 图表17：纳斯达克指数PE自2003年1月起的变化趋势。

三、报告声明与免责声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，具备证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料或实地调研，但不保证其准确性和完整性。
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