20220109-中泰证券-期权周报_后市应关注宁德时代对沪深300指数的影响_9页_1mb

后市应关注宁德时代对沪深300指数的影响 - 总结

核心内容概述

本报告为2022年1月9日的期权周报，主要分析了近期市场主要指数的表现、期权合约的成交与持仓情况，以及波动率指数的变化趋势，旨在为投资者提供市场动态与操作策略的参考。重点指出宁德时代可能对沪深300指数产生影响，投资者需关注其动向。

主要观点

1. 市场表现

• 主要指数周跌幅：本周市场主要指数普遍下跌，其中上证50、上证综指、沪深300、中证500、深证成指、深证100R、中小板指、创业板指周涨跌幅分别为：-1.56%、-1.65%、-2.39%、-2.50%、-3.46%、-3.65%、-4.13%、-6.80%。
• ETF收盘价：华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF收盘价分别为3.207元、4.899元、4.824元，周跌幅分别为-1.50%、-2.18%、-2.27%。

2. 期权市场动态

• 总成交与持仓：各交易所证券类期权产品总成交1668.30万张，日均417.07万张，较上周增长44.98%；成交金额为139.64亿元，日均34.91亿元，较上周增长41.85%。
• 认沽/认购比：截至周五，上证50ETF成交量认沽/认购比为84.64%，持仓量认沽/认购比为61.52%；华泰柏瑞沪深300ETF成交量认沽/认购比为110.33%，持仓量认沽/认购比为81.46%。

3. 波动率指数分析

• 历史波动率（HV）：50ETF的20日、40日、60日、120日HV分别为12.29%、12.77%、13.44%、17.62%；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为11.87%、11.67%、11.72%、15.44%。
• 波动率指数（波指）：50ETF期权当月波指报收16.36点，较上周上涨4.07%；下月波指报收18.35点，上涨9.16%。沪深300ETF期权当月波指报收15.2点，上涨2.98%；下月波指报收17.64点，上涨8.29%。

4. 期权操作策略

• 平值期权表现：50ETF平值认购期权（购1月3200）收于0.0551，上涨2.04%；平值认沽期权（沽1月3200）收于0.0397，下跌20.28%。平值期权合成标的升水0.12%，隐含波动率差为0%，存在正向套利机会。
• 股指期货基差：上证50股指期货当月、次月、当季、下季基差分别为7.23点、11.03点、0.43点、-24.77点。
• 沪深300ETF期权表现：平值认购期权（300ETF购1月4900）收于0.0708，下跌4.84%；平值认沽期权（300ETF沽1月4900）收于0.063，下跌16.45%。平值期权合成标的升水0.04%，隐含波动率差为-0.01%，也存在正向套利机会。
• 沪深300股指期货基差：当月、次月、当季、下季基差分别为7.23点、11.03点、0.43点、-24.77点。

关键信息

• 波动率趋势：50ETF和沪深300ETF期权的波动率指数均有所上升，表明市场预期波动性增加。
• 套利机会：平值期权隐含波动率差为0%或-0.01%，存在正向套利机会，投资者可关注相关策略。
• ETF份额变化：华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF总份额分别为163.168亿份、114.395亿份、45.587亿份。
• 风险提示：期权投资存在价格归零、无限风险、流动性不足、价格波动等风险，数据来源第三方，可能存在误差。

附录：图表目录

• 图表1：市场主要指数周涨跌幅
• 图表2：期权日成交情况（柱状线为成交量，折线为成交金额）
• 图表3：华夏上证50ETF期权当月波动率指数
• 图表4：华泰柏瑞沪深300ETF期权当月波动率指数
• 图表5：50ETF期权合成标的升贴水
• 图表6：华泰柏瑞沪深300ETF期权合成标的升贴水
• 图表7：50ETF历史波动率
• 图表8：50ETF期权隐含波动率期限结构
• 图表9：50ETF认购期权隐波波动率微笑
• 图表10：50ETF认沽期权隐波波动率微笑
• 图表11：华泰柏瑞沪深300ETF历史波动率
• 图表12：华泰柏瑞沪深300ETF期限结构
• 图表13：华泰柏瑞300ETF期权波动率微笑（认购）
• 图表14：华泰柏瑞300ETF期权波动率微笑（认沽）
• 图表15：上证50ETF期权成交量、持仓量认沽/认购比
• 图表16：华泰柏瑞沪深300ETF期权成交量、持仓量认沽/认购比

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 数据来源于第三方，可能存在误差，投资者需自行核实。
• 报告内容可能随时调整，不承担因使用报告内容而导致的损失责任。