20250417-财达证券-食品饮料_促进健康消费专项行动方案_点评_多维度重视健康消费_关注保健品板块机会_2页_261kb

食品饮料行业分析总结（2025年04月17日）

核心内容

本报告围绕《促进健康消费专项行动方案》对食品饮料行业的影响进行分析，重点聚焦健康消费趋势、保健品行业发展潜力及政策导向对行业带来的机遇。

主要观点

• 健康消费趋势明显：随着居民健康意识的提升，健康饮食、功能性食品及保健品的需求持续增长，推动食品饮料行业向营养化、无添加方向发展。
• 政策支持行业规范化：《促进健康消费专项行动方案》明确提出加强食品非法添加监管、推广有机食品认证、引导餐饮企业营养健康建设等举措，有助于提升行业整体质量与标准。
• 保健品行业增长空间广阔：我国保健品行业自2015年以来保持稳健增长，2023年产量达73.03万吨，行业规模突破4151.2亿元，年复合增长率稳定在7.1%左右。
• 渠道结构持续优化：电商渠道迅速崛起，2023年销售占比已超过50%，成为保健品行业的主要销售渠道，推动品牌创新与市场拓展。
• 投资建议：在政策推动与市场需求双重驱动下，保健品板块具备良好的投资机会，建议关注相关企业的发展前景，维持食品饮料行业“标配”投资评级。

关键信息

行业背景

• 政策支持：《促进健康消费专项行动方案》从十个方面推动健康消费发展，其中与食品饮料行业相关的重点包括提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给。
• 市场数据：
  • 2023年保健食品行业产量：73.03万吨（较2015年增长6.03%）
  • 2023年保健食品行业规模：4151.2亿元（较2015年增长7.1%）
  • 电商渠道占比：超过50%，成为最大销售渠道。

市场趋势

• 健康化与功能化：消费者对健康食品和功能性产品的关注度持续上升，推动行业向高品质、低添加、营养导向发展。
• 渠道转型：传统直销和药店渠道份额有所下降，电商渠道凭借高效传播和交付能力快速扩张。
• 品牌创新：政策支持下，新兴保健品和功能性食品品牌不断涌现，行业竞争格局逐步变化。

投资机会

• 政策红利：专项行动方案有助于提升行业规范性与健康化水平，推动企业向高质量发展转型。
• 龙头优势：具备研发生产、渠道布局及柔性供应链优势的龙头企业有望率先受益。
• 行业前景：随着居民健康意识提升及政策引导，保健品行业渗透率和人均消费量仍有较大提升空间。

风险提示

• 宏观经济波动：若宏观经济增速放缓，可能对整体消费能力产生负面影响。
• 新兴渠道发展不及预期：电商渠道扩张速度若低于预期，可能影响行业增长。
• 监管政策变化：政策调整可能对行业规范及企业运营带来不确定性。
• 食品安全问题：食品安全事件可能对行业声誉和市场信心造成冲击。

投资评级说明

• 行业投资评级：标配（未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）
• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、卖出等，具体取决于公司表现与市场预期。

法律声明

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分析师：马燕
执业编号：S0400524090001
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