摩托车行业2023年11月销售数据更新-20231221-天风证券-12页_407kb

摩托车行业及重点公司分析

行业概况：

• 中大排量二轮摩托车（150＜排量≤250cc、排量＞250cc）1-11月销量同比小幅增长。
• 11月单月销量有所增长，大排量环比提升显著。

重点公司表现：

• 春风动力：
  • 1-11月累计销售两轮车同比增长22%；其中11月单月增长128%，主要受益于大排量产品增长。
  • 四轮车销量同比略有下滑（yoy -8%）。
• 钱江摩托：
  • 整体增长乏力，配比及增长数据疲软，多个排量段出现较大降幅。

细分市场强势表现：

• 【春风动力】在150cc以下至250cc排量段保持优势，月度销量表现亮眼，尤其在11月单月增长强劲。
• 钱江在小排量（125cc以下）月度销量表现不及春风，部分市场出现下滑。

风险提示：

• 政策限制影响禁摩政策执行动向：
• 市场竞争格局变化导致预期下降等。

投资建议（摘要）：

• 行业评级： 强于大市
• 股票评级： 买入 / 增持